該刊認為，答案為“否”，有三大原因。首先，中國目前的出口主力多為低技術、低增值的廉價貨品，有很大的升級空間，現在中國廠商大舉投資於電腦晶片和汽車等項目，將會對於出口的增長有很大貢獻，一定程度上可以彌補在廉價貨品市場的飽和。第二，與當年的日本相比，中國今天的優勢是對資本管制（capital control）的態度更加審慎，不會像日本般魯莽，在1985～1988年間讓日圓暴升了逾100%。
第三，中國的優勢亦在於幅員遼闊、人口龐大。可以說，在中國國境之內，存在著幾個成熟度差別很大的經濟體，包括非常發達的沿海地區和仍很落後的一些內陸地區。日本當年進軍高增值製造業時，無可避免大幅拉高工資水平，導致紡織等本來很有優勢的舊製造業喪失競爭力，中國的處境則好得多，因為內陸的工資水準仍然很低，沿海的紡織廠、鞋廠西遷後，仍可以保持很強的競爭力。
文章最後說，現時的情況是這樣的：中國的進口在大幅增加，中國的本土消費正急速提升，中國的出口仍會持續增長。然而，對於這三個事實，正處於經濟困境的外國往往只會著眼於最後一項，而這將導致保護主義情緒進一步升溫，要求人民幣升值的呼聲也難免愈趨高漲，2010年很可能是新仇舊恨交集的一年。 |
