對一國經濟的沽空，常用途徑就是貨幣和股市，“這些機構的動作，其實就是最通用的手段。”北京某著名資本系旗下的私募基金的投行總監認為。但對中國而言，這兩個市場顯然都還沒有完全放開，同時龐大的外匯儲備也可保證遭受衝擊的可行性微乎其微。
“從實體經濟分析，一些被看成是沽空條件的潛在和表象因素，基本都是局限在行業內進行分析，未曾考慮到汹湧的資本力量正在窺伺。猶如困獸的民間投資和雄厚的央企產業鏈整合，都可以讓這些被預測有重大泡沫的行業在即將崩潰時，以一種替代投資的方式軟著陸。”上述投資總監表示。
這家私募基金去年在短短5個月的時間裡，審核了100多個項目，行業包羅萬象，最終投資5個符合要求的企業和項目，其中有3個就是正在被“唱空”的地產項目。
“真正的好項目，會有大量的資本等著去接盤，而且還要拼能量，看誰能先找到，誰能先拿下。”而與民間資本拼力爭奪的，是財力和政力都更為雄厚的國家資本，如央企。後者正在貫徹被管理層默許的“國進民退”的主導方針，展開宏大的國民經濟整合。
這位第一線的投資人認為，雖然從目前經濟狀況來看，部分行業確實存在危機，資金鏈條緊張的企業不在少數，但是，“每一個行將就木的企業或公司的背後，都有大量的現金資本在等著進入”。
其認為，這幅畫面雖讓人“有點毛骨悚然”，但這對於一個較為封閉的國家經濟體而言，最多只是內部的“角色對調”，一種資本取代另外一種資本，“最終會讓行業整合度更高、優質資本和優質經營者勝出，盲目擴張者、不符經濟大形勢者出局。這事實上就是在進行產業結構調整。”產業結構調整本是國內挽救經濟政策的既定重要方針之一，只是真正實施的過程中，帶來的疼痛讓人困惑。
而在外圍虎視眈眈的所謂國際沽空大軍，顯然無法深刻了解中國經濟的特點。中國經驗表明，中國經濟的危機並非總量危機，主要是結構危機和質量危機。利用經濟危機淘汰掉一部分質量差的行業和企業，順勢調整現有的經濟結構，雖然帶來了強烈的陣痛和一定程度的未知風險，但趨勢仍符合生產規律和歷史方向。
事實上，在部分國外機構唱空中國之際，更多的外資卻在國內做多，以各種形式參與到中國房地產業中去，或是通過股權債權，或是直接購買樓盤。
而在其他行業中，外資“辛勤勞碌”的身影也絕不少見，打破腦袋拼搶一個項目的情形，每天都在上演。
這些針對中國的“末日論”者們，究竟是在唱空做空，還是在唱空做多。 |
