■ 通脹預期
居民物價滿意度創11年最低
四季度物價滿意指數降至13.8%；73.9%居民認為物價“高，難以接受”
昨天，央行發布的城鎮儲戶問卷調查顯示，居民對物價滿意度創1999年4季度以來的11年最低，與此同時居民的通脹預期仍在加劇。
央行調查顯示，今年四季度，居民物價滿意指數降至13.8%，創1999年4季度以來的最低值。73.9%的居民認為物價“高，難以接受”，較上季增15.6個百分點；24.8%的居民認為物價“可以接受”，較上季降14.9個百分點。與此同時，居民對未來物價上漲預期加劇，未來物價預期指數升至81.7%，較上季提高8.5個百分點。其中，預測下季物價上漲的居民比例為61.4%，較上季度增15.2個百分點。
中央經濟工作會議已經提出2011年“把穩定價格總水平放在更加突出的位置”，這意味著，相比2010年，當出現增長、通脹和調結構三個目標衝突的時候，控制通脹將成為第一位的目標。國家發改委有關負責人14日在發改委工作會議上表示，預計2010年我國CPI升幅將超過3%，2011年經濟增長目標為8%左右，CPI控制目標則在4%左右，高於今年的3%。
對於政府提高CPI的容忍度，有學者表示，通脹預期是人們估計到通貨膨脹要來，預先打算做好準備避免通脹給自己造成損害，如果通脹預期管理、控制得好，穩定預期，那麼並不會引發真正的通脹，因此提高對於CPI管理目標，不利於穩定通脹預期。高盛發布研究報告表示，CPI目標上調至4%並不意味著政府對通脹的容忍程度提高，而是在更大程度上設定了一個切實可行的目標水平。
■ 應對之策
專家稱加息是必要之舉
為了管理通脹預期，央行今年已經6次上調存款準備金率，其中在最近的1個月內連續三次上調，並在10月份加息一次，但這些措施並未控制住居民對通脹的預期。專家表示，管理通脹預期，加息是必要之舉。
澳新銀行大中華區經濟研究總監劉利剛表示，頻繁的量化緊縮對控制通脹和管理通脹預期的作用，看來未達預期。由於各地蔬菜和肉蛋價格上漲迅速，社會居民的通脹預期已經達到相當高的程度。連續調整存款準備金率，儘管對控制流動性有一定的作用，但由於動作過於頻繁，居民可能產生逆向的感覺，反而會造成通脹預期的上升。
劉利剛認為，從控制通脹的角度來說，加息仍然是最為有效的政策手段，這是因為利率的上調會影響居民未來的現金流，特別是控制房地產市場的投機，並限制資產泡沫的形成。光靠量化緊縮的手段，無法影響市場長期利率，從很大程度上來講，央行如果遲遲不加息，也將鼓勵投機資本利用長期利率較低的空間，來對房地產市場等長期投資市場進行投機，反而增加房地產泡沫和通貨膨脹的風險。
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