中評社香港7月25日電／英國《金融時報》7月23日載文《放慢速度對中國和世界都有好處》，摘要如下：
中國官方公布的增長率急劇下降；真實數據有可能更低；中國正陷入通貨緊縮。許多中外專家警告說，中國似乎正走向硬著陸，為避免中國和世界遭受災難，北京必須大幅下調利率並擴大信貸。
這過程並不會輕鬆。債務水平增長迅速，如果不盡快逆轉過度投資的局面，中國將面臨嚴峻問題。但中國越早啟動再平衡，經受的痛苦就會越輕。然而，中國的消費占GDP的比重僅比全球平均水平的一半多一點，而且投資所占比重為全世界最高，再平衡還需努力。
提升家庭收入在GDP中的比重是拉動消費的關鍵。這要求中國提高工資、重估人民幣，最重要的是減少家庭以人為低利率形式向借款機構支付的巨額“隱性稅”。但這些措施將使增長放慢。隱性稅既是中國經濟失衡的主要原因，也是蔚為壯觀增長的源動力。對北京而言，拉升真實利率是解決國內失衡和減少支出浪費的最重要舉措。
這似乎已成為現實。北京今年兩次降息，決策者正承受著進一步降息的沉重壓力，但由於通脹下降速度快過降息，最近幾個月，家庭儲戶的實際回報和借款的真正成本都已迅速飈升。中國正在修復世界上最嚴峻的扭曲現象之一。 |
