一、國美經典一役 黃陳雙方難言勝敗
1、雙方各勝一籌 國美控制權爭奪戰落幕
—場爭奪國美控制權之爭，將位於香港鬧市區的銅鑼灣香港富豪大酒店變成了風暴的中心，9月28日在這裡舉行的國美特別股東大會，彙聚了來自四面八方的無形能量。當5個小時後陳曉以微弱優勢確保了董事會穩定、黃光裕繼續擁有最大控股權實力猶存的投票結果出爐時，這場被外界評論為沒有真正贏家的陳黃之爭，正在為下—次戰役秣馬厲兵。（山東《齊魯晚報》）
按照最終的投票結果，國美控制權之爭結局是各勝一籌。前4項議案通過，後4項議案被否决。4比4，聽起來容易誤解為平局。
事實上，黃光裕提出的5項議案中，除了撤銷配發、發行和買賣國美股份的一般授權獲得通過外，關鍵性的一項——撤銷陳曉、孫一丁的董事職務，及委任鄒曉春和黃燕虹為執行董事的提案，均未能通過。陳曉不能以增加新股的形式攤薄黃光裕的股權，權利受到削弱，黃光裕將陳曉攆走的願望也沒有達成。黃陳對决雖不是平局，但也沒有哪一方完勝。（湖南《瀟湘晨報》）
2、解密陳曉逆轉 “挺黃”散戶難敵資本
有評論人士認為， “黃光裕方面，這次低估了陳曉和貝恩資本，特別是他們影響機構投資者的實力。” （北京中國經濟網）
在國美超過80%股權持有者的投票中，大股東方面僅得到持股數不到40%的股東支持，除了黃光裕家族自己的股權外，加上明確“挺黃”的持股超2%的鄭建明、持股0.6%湖南大戶歐陽飛雪，總股權數超過35%。
儘管9月28日參加特別股東大會的近200位小股東中，超過半數反對陳曉留任。但從他們透露出的持股數量來看，很多激烈“挺黃”的散戶，僅僅擁有幾千股到數萬股不等，就像國美電器為每位投票股東贈送的禮品，僅僅是價值幾十港元的茶點，成不了宴席上的主菜。（廣東《21世紀經濟報道》）
3、結果皆大歡喜 國美之戰不致兩敗俱傷
國美電器在9月28日下午的投票結果，其實是一個最不壞的結果。這個結果連一些媒體也略感意外，這是因為眾多表像迷惑了很多人，如機構投資者三緘其口不表態，甚至連陳曉的同盟軍貝恩資本在股東大會召開前夕也態度曖昧，而媒體在股東大會現場採訪的散戶投資者多數挺黃，媒體上的一些專欄作者則從倫理道德角度認為陳曉所為違背了職業經理人的操守，網上帖子更是同情黃光裕者居多，所有這些表像給人的感覺是黃光裕哀兵必勝。（北京《證券市場紅周刊》）
國美之戰如此引人注目，在於它迄今為止引發了兩場爭論，一場是關於商業道德的爭論，另一場則是結果引起的爭論，即這個結果對於國美來說，是好事還是壞事？ （北京和訊網）
值得一提的是，黃光裕方面被否的4個議案的贊成率均在48.1%-48.2%之間，上述被否的4項議案最終的反對票占比均在51.8%-51.9%之間；而收回授權董事會增發新股一項議案的贊成率則高達54.62%。這意味著至少握有6.42%的投票權的一方在這兩面選擇了截然不同的態度——他們既贊成黃光裕方面拒絕攤薄股權的需求，又贊成現有管理層繼續管理國美。
這真是有趣的現象，但或許恰恰是這6.42%股東的理性决定，挽救了國美。這大概是一個皆大歡喜的局面，黃光裕依然可以坐擁大股東的位置，這也導致黃光裕為了維護自己的利益，不會過激地採取在市場上拋售股票或者其他行動來進行報復，導致所有股東權益受損；而陳曉為首的管理層留任則保證了國美電器經營的穩定。我們可以把這樣的選擇看作資本最為明智的選擇。商業戰爭大凡如此，一開始雙方總是劍拔弩張，擺出一副你死我活的架勢，但是棋到終場，雙方往往會選擇符合雙方最大利益的途徑進行妥協。（廣東《21世紀經濟報道》） |
