二、中石油套牢老百姓 揭露中國股市三宗罪
1、希望之股拖累大盤 中石油暴露股市三宗罪
“我站在中石油48元之巔，眼含熱泪向山下俯瞰……”股民們以這首網上流傳的詩朗誦自我解嘲。12月5日，中國石油(601857.SH)收于31.44元，距上市首日的開盤價48.60元已下跌約35%。上市至今，短短20多個交易日，中石油這只“巨套”套住了過千億的資金，其中大多數是散戶。與此同時，滬綜指也下跌1000多點，11月份創下史上最大單月跌幅。（上海《第一財經日報》）
11月5日上午9時30分，上海證券交易所，中石油董事長蔣潔敏敲響了上市鑼——隨後，中石油開盤價48.60元，較16.7元的發行價格暴漲191%。這幾乎令所有機構大跌眼鏡。國泰君安報告顯示，11月2日，也就是中石油登陸A股市場的前一個交易日，中石油H股收盤價爲19.66港元，根據有H股的A股公司75.43%的平均溢價率，國泰君安估計中石油A股上市定價爲33.18元。其他券商也多估計在20—35元，再“樂觀”也罕有超過40元的。中石油的這一高調表現，激發了散戶們的極大熱情。他們認爲，“這是亞洲最賺錢的公司，即使價格高了一點，也沒有理由不買。”（北京中新網）
細數下來，中石油暴露出中國資本市場的數宗罪：第一，與H股股價距離懸殊；第二，新股發行成爲盤剝二級市場的利器；第三，中石油上市時，最高摸到了48元，無論從中石油本身的估值，還是從世界石油巨頭的估值對比看，都屬于非常明顯的高估。這個價位非常離譜，所以下跌也是必然。總之，投資者最初的不理性行爲决定了中石油目前的走勢，這也可以看作是一堂深刻的投資者教育課。（北京《中國證券報》）
2、中石油僅是導火索 理應客觀看待本輪暴跌
對于眼前的這波回調，中石油確實起到了領跌的作用。但是，投資者應該看到，中石油上市引發股市下跌，只不過是起了導火索的作用。股市下跌的內在原因是股市本身就堆積了大量的做空力量。就本輪牛市來說，從千點附近啓動，上漲到6124點，不僅漲幅巨大，而且在上升的過程中，根本就沒有一次有深度、有時間跨度的調整。市場上不僅堆積了大量的獲利盤，而且也堆積了巨大的投資風險。特別是由于漲幅過大，導致股市泡沫也越來越多、越來越大，甚至超過了當年日本股市泡沫破滅前的水平。也正因爲如此，股市本身就積累了巨大的做空能量。所以，在這種情况下，中石油上市引發股市深跌，不完全是中石油的錯，認爲是“中石油惹的禍”的觀點至少是片面的。（北京人民網）
不僅如此，中石油引發的本輪調整行情，對于股市下一步發展來說是有積極意義的。它較好地减少了股市的泡沫，尤其是指數泡沫與藍籌股泡沫。因爲自“5•30”之後，股市的上漲主要就是藍籌股的上漲，幷帶動指數的大幅上漲，而更多的非藍籌股漲幅有限，甚至不漲反跌。所以股指登上6000點，全是藍籌股的功勞。這些藍籌股在自身大漲幷推動指數上漲的同時，也使自身的泡沫越來越大，幷推動著指數泡沫也越來越大，成爲股市的巨大風險所在。而這波回調行情，在中石油的帶領下，藍籌股紛紛下跌，股指也持續走低。這對于减少股市泡沫顯然是大有好處的。（北京《國際金融報》）
而且，中石油暴露的問題是中國資本市場乃至中國經濟結構中的積弊，是中國轉型期集全民之力發展工業基礎的又一次集中體現，是資本市場誠信機制與公平分配機制缺失的爆發。（上海《每日經濟新聞》）
3、彰顯新股發行弊端 已成危害散戶最大癥結
中石油的高開低走雖然是由其上市首日的過高定位所造成，但這種高開低走的模式從根本上說其實是目前的新股發行機制所决定的。中石油低于H股現行交易價位的發行價幷沒有真正“讓利于民”，只不過是更多地實行了對機構投資者的利益輸送罷了。而一步到位的46.60元的開盤價所帶來的一二級市場的巨大落差，則極大滿足了一級市場的既得利益者，套牢了所有盲目買入其二級市場股票的投資者。不僅如此，中石油還以其所擁有的巨大指數權重極大地放大了對大盤的負面影響，從而造成數萬億市值的灰飛烟滅。所以說投資者與其說是被中石油所套，不如說是受不公平的新股發行制度所害。（香港中評網）
顯然，新股發行機制的不公平已成爲危害股市民生的最大癥結。如果不是爲分享所謂最賺錢大型國企之壟斷利潤的甜言蜜語所誘惑，何至于在市盈率高達65倍的48.60元天價還有人埋單？而到了中石油股價一下子跌去三成、把二級市場投資者紛紛套住時，再去追究中石油的高開低走是陰謀還是陽謀已無濟于事。解鈴還須系鈴人。如果新股發行制度不改，弊端不除，那麽，這樣的現象無疑還將繼續下去。（上海《每日經濟新聞》）
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