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高盛“欺詐門” 沒那麼簡單

http://www.CRNTT.com   2010-04-28 10:14:08

高盛4位高管國會作證前宣誓。從左至右依次為高盛抵押貸款部門前負責人斯巴克斯(Daniel Sparks)、高盛結構化產品交易集團前經理人董事伯恩鮑 姆(Joshua Birnbaum)、該集團另一位經理人董事斯旺森(Michael Swanson)和高盛結構化產品交易集團副總裁托爾雷 (Fabrice Tourre)。 　　中評社北京4月28日訊／上周五，美國證券交易委員會（SEC）對高盛集團及其副總裁托爾雷(Fabrice Tourre)提出證券欺詐的民事訴訟，稱該公司在向投資者推銷一款與次級信貸有關的金融產品時隱去了關鍵事實，誤導投資者。上海《第一財經日報》今天登載徐偉豪的文章“高盛‘欺詐門’沒有那麼簡單”，文章認為，“高盛和SEC對簿公堂的時候，還有許多細節會被披露，看來好戲還在後頭。”詳細內容如下： 　　上周五，美國證券交易委員會（SEC）對高盛集團及其副總裁托爾雷(Fabrice Tourre)提出證券欺詐的民事訴訟，稱該公司在向投資者推銷一款與次級信貸有關的金融產品時隱去了關鍵事實，誤導投資者。 　　這一消息一經披露立即引起了市場的大幅波動。媒體的報道也是鋪天蓋地。雖然案件的結果要由司法來作定論，但根據目前公布的大量涉案文件，不難對高盛是否“欺詐”有個自己的判斷。 　　首先我們要搞清楚這個名為ABACUS 2007-AC1（ABACUS）的是一個什麼樣的證券：ABACUS是一款基於房屋抵押貸款債券(RMBS, Residential Mortgage-Backed Security)的合成型擔保債權憑證(CDO，Collateralized Debt Obligations)。 　　RMBS是一種把成百上千個個人房屋抵押貸款打包在一起組成的一個固定收益債券。在這些成百上千個房屋抵押貸款中，即使有部分沒有按期償還，只要不是大面積違約，整個債券的收益不會受太大影響。 　　基於RMBS的CDO則是把幾十個甚至上百個RMBS打包在一起組成一個大的投資組合。然後根據不同的信用評級，把這一投資組合切分成幾個等級的債券。信用評級高的債券回報低，但相對安全；信用評級低的債券回報高，風險也大。

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