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熊玠:美國祗盯人民幣 放走元兇 | |
http://www.CRNTT.com 2010-05-22 00:29:07 |
人民幣匯率偏低說之真假 美國指控人民幣對美元的匯率偏低,有兩個說法。第一,中國將人民幣硬性釘在美金價格上。但在去年(2009)11月11日人民銀行在一個報告中,已宣稱中國的幣制未來將不再與美元掛鉤。美國的智庫又創造了第二個說法﹕即中國善用它的2.4兆外匯存底來保持美金的價值不貶值。做法是:每當美金價值要升值時,中國就會向美國財政部買進大量的公債券(Treasuries),這樣就會使得美金的價值不升反降。而人民幣相對於美金的匯率,也可以永遠不升。 這兩種說法,其實彼此有矛盾。如果按照第一種說法,中國將人民幣死盯美金,那麼人民幣的價值將隨美金價值的高低而浮動。如是這樣,就不能說中國將人民幣價值靠人為的因素來壓低。如果按照第二種說法,中國將它外匯存底的豐實美金購買美國政府債券,為的是要迫使美金價值升高而人民幣價值保持低落的話,那麼為甚麼中國還有必要將人民幣死盯美金呢?何況,一個外國以手中的美金購買美國的公債券,目的在投資(至少是保值)。為甚麼投資人蓄意要看到美金價值下降呢?中國買了那麼多的美國公債,如美金價值下降,中國不是也將受損嗎? 再者,這兩個說法,都經不起事實考驗。第一,世界上至少有17個國家(或地區)將它們的貨幣牢釘在美金之上。除中國外,其他16個國家(地區),包括荷蘭、約旦、黎巴嫩、沙地阿拉伯、維內瑞納、香港等。美國為甚麼在這17個國家(地區)中獨獨找上中國呢?雖然1971年簽訂的,《斯密松尼安協議》於1973年開始將原有各國貨幣的匯率遵循“自由浮沉”原則,改為由國際市場決定,但依國際法來看,沒有簽約的國家,就不受該協議規定的約束。第二,美金既然是國際上普遍承認最有權威性的共同貨幣,很多外國將其外匯存底的美金購買美國公債,是順理成章的事情。中國就像很多國家(譬如日本.印度等)一樣做法,將它手中的美金用來購買美國的公債。現在,要將中國這樣做法硬說是操縱貨幣,企圖導致美金價值居高不下。似乎很難自圓其說。 美國人指控中國對貨幣操縱(currencymanipulation),是違背國際規範。我們來看看國際規範是怎麼說的。國際法的領域中,可以扯得上關係的不外乎〈國際貨幣基金組織〉(IMF)與〈世界貿易組織〉(WTO)。二者中,後者(WTO)只是“禁止”會員國政府對其國際貿易橫加“補貼”(subsidy)而已。僅IMF明文規定“禁止”以操縱貨幣來取得不公平的貿易優勢。由於IMF的職責在觀察與監督國際金融制度(包括貨幣兌換)的穩定性,所以因美國的申告也對“人民幣匯率偏低”一案做過檢驗。但據我所看到的資料,IMF對人民幣價值偏低的認證,僅採用中國自2002年以後長期以來在外貿以及外匯存底大幅增長的事實,作為判斷中國操縱貨幣的依據。個人認為,這種認定,與美國控訴中國蓄意壓低人民幣兌換美金的匯率,並無法扯上關係。就好像一個驗屍官報告,斷定被控殺人的某甲身體魁梧、體力充沛。但僅此並不能證明某甲與某乙的死亡一定有關。 |
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