【 第1頁 第2頁 第3頁 第4頁 第5頁 第6頁 第7頁 】

中國還能再創經濟奇跡嗎？

http://www.CRNTT.com   2014-04-06 11:01:18

因此到了這個階段，不能超越我國經濟的潛能。如果人為刺激經濟增長，就是做出了錯誤的選擇。所以有人概括李克強經濟學，其中有一條很重要，就是不可大規模刺激。因為，大規模刺激會導致問題。你要刺激，國家會給大家補貼，讓大家都增加投資，但是市場並不需要。市場需要大家買得起的產品，如果補貼給多了，那麼成本太高，價格也高，百姓不能接受，結果就是產能過剩。 　　但是，產能過剩還是最好的結果，還有更糟糕的結果就是日本的教訓。潛在增長率下降意味著，工廠不是生產不出那麼多產品，而是生產成本提高了，已經沒有那麼大的比較優勢了，所以只能生產較少的產品。在這種情況下，硬給它投資，給補貼，允許低息貸款，但工廠沒有積極性，因為他們在市場上不能實現這些產品。 　　如果實體經濟做不到，那把錢投在基礎設施上好不好呢？基礎設施是一種深層次的需求。經濟要發展，是因為生產要發展，它需要基礎設施，而生產發展速度沒有那麼快，基礎設施也不需要建設那麼快。所以這個時候你給我錢建基礎設施，其實也沒有積極性。建了基礎設施其實還算是好的，因為建了高鐵、高速公路，儘管空著它，但還是見到了實實在在的東西。 　　更加糟糕的是什麼？如果基礎設施建設沒有積極性，實體經濟建設也沒有積極性，發出去的錢都跑到虛擬經濟裡面去了。凱恩斯是搞經濟刺激的老祖宗，他有一個同事，也是經濟學家，同時在政府工作。當時這位同事給凱恩斯寫信說，你想設計一個很大規模的投資方案，你拿出錢後，可以投資，可以生產，但是沒有訂單。錢哪去了呢？都跑到金邊股票那裡去了。股票是虛擬經濟，理財產品不僅有股票、債券，還有房地產、海外資產等各種各樣的東西。錢都跑去虛擬經濟，於是促成了經濟泡沫，因為它不是實體經濟。 　　日本從1990年開始，人口紅利消失，它的人口結構的變化跟中國目前的差不多。人口紅利消失，但日本不認為是潛在增長率下降，於是就刺激，實行寬鬆的貨幣政策和寬鬆的財政政策。可是人們不願意在實體經濟中投資，也不願意把錢扔在基礎設施上，結果很大一部分錢跑到虛擬經濟裡面去了。 　　虛擬經濟除了股票、證券、房地產、海外資產，還有藝術品買賣。梵高的畫固然很好，但他畫作的價格主要是在日本泡沫經濟時期炒上去的。日本人錢太多了，後來日元又升值，實在不知道錢應該花在哪裡，因此他們就搶購西方名畫，梵高的《向日葵》就是在這個時期炒上去的。 　　大家現在看一看世界各主要藝術拍賣品市場都是什麼人呢？都是中國人。不僅是因為中國富（比我們富的國家有的是），更多的是因為資金有過強的流動性，不知道錢該怎麼花。這是泡沫經濟的一個表現，但是泡沫終究要破滅，泡沫破滅以後，在日本就形成了“失去的二十年”。 　　人口撫養比下降的過程就是人口紅利的時期，因此在下降的50年代到70年代，它實現了每年9.2%的高速經濟增長，那時候叫日本奇跡，也叫東亞奇跡。 　　但是1975年以後，它的撫養比下降到最低點，就不再下降了，但很長時間也沒有上升，在它停滯的這段時間裡面，它的增長速度降到每年只有3.8%，按日本的說法還不錯，但要拿到中國就不能這麼說了。 　　1990年之後，日本的撫養比迅速上升，這說明它的人口紅利消失了。這時它犯了經濟形勢判斷上的錯誤，因此在二十年裡，平均每年的增長速度只有0.85%。如果你直接看它的數字，它的每年增長速度是0.24%，後來變成0.85%是因為它的通貨膨脹率是負的，所以它還能夠把增長速度往上調一調，這就是失去的二十年。 　　今天“安倍經濟學”說是有三個箭頭，其實仍然是一個強調刺激的經濟學。搞財政刺激政策，還是從需求方去刺激，這是錯誤的。安倍經濟學裡也有一條叫“結構性改革”，但是他的改革遲遲沒有什麼動靜，但是他的刺激已經搞了。這是過去的錯誤，過去刺激沒有管用，今後刺激還不會管用，我個人不看好日本經濟。所以中國不要重蹈日本經濟的覆轍，我們強調的是通過改革，從供給方面獲得制度完善。

【 第1頁 第2頁 第3頁 第4頁 第5頁 第6頁 第7頁 】