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中評智庫：台灣經濟存在五大外部變數

http://www.CRNTT.com   2017-06-17 00:15:10

第三，中國大陸市場機會與風險並存 　　2017年以來，大陸積極推動供給側結構性改革，全面推進“去產能、去庫存、去杠杆、降成本、補短板”的結構調整，一方面使高耗能和污染型的採礦業投資增速下降，二方面電子設備、運輸設備、專用設備等製造業投資增長均有所加快。特別是2017年以來中國大陸出台一系列區域經濟協調發展規劃，雄安新區、粵港灣區、各類自貿區等政策出台，刺激了全國範圍的固定資產投資需求。預期隨著各類新區及自貿區規劃的落地，將帶動後續固定資產投資成長。 　　此外，今年一季度大陸市場的資訊消費快速增長，全國網上商品和服務零售額同比增長32.1%，比上年全年加快5.9個百分點。實物商品網上零售額佔全社會消費品零售總額的比重達到12.4%，比上年同期提高1.8個百分點，顯示大陸居民消費結構、消費業態和消費模式仍在不斷升級，將提供台灣產品出口機會。 　　但值得注意的是，中國大陸為了防止美國加息造成嚴重的人民幣貶值和資金外流，從2016年中期開始加強資本管制，500萬美元以上規模的海外併購等事實上被暫時叫停。中國以前就限制跨境資金交易，被堵住出口的資金正在國內氾濫，大量資金集中流向房地產市場和互聯網金融等，出現泡沫化的隱憂。 　　對此，自4月起中國人民銀行、銀監會、保監會及證監會再強化金融監管與去槓桿措施，三會更著眼於傾向高度運用槓桿、容易造成資產負債錯配、缺乏透明度的地方影子銀行體系。中國政府措施雖有利於抑制28兆美元債務對長期經濟穩定的危害，但嚴重打擊投資人士氣，造成中國股市下挫、企業借款成本飆升以及金屬與大宗商品遭拋售等負面衝擊，未來可能帶來投資增速走弱和進口增速下降的影響。 　　第四，特朗普貿易政策的衝擊 　　美國總統特朗普上任以來，除了宣佈退出TPP，並將檢討NAFTA等14項貿易協定、研議實施邊境稅之外，更於3月31日簽署兩項行政命令，下令對造成美國巨額貿易逆差的原因進行調查：第一項行政命令將要求行政當局，查明造成美國貿易赤字的“所有形式的貿易違規行為和所有非互惠的做法”。美國商務部和貿易代表處將在90天內向總統提交一份關於美國不正常貿易赤字的全面的報告。第二項行政命令將加大美國徵收反傾銷稅和反補貼稅徵稅的執行力度。

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