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加息還是加存款準備金

http://www.CRNTT.com   2010-11-28 08:52:06

二是利率上調有利於公開市場操作有效運行。存款準備金率調整靈活性較差,難以對經濟情況變化做出及時反應,央行應更多通過公開市場操作回收市場流動性。然而,頻繁提高存款準備金,銀行間資金緊張,再加上物價快速上漲導致市場加息預期強烈,央票利率偏低導致其一二級市場價格出現倒掛,銀行對發行央票的購買意願不強,限制了公開市場操作作用發揮的空間。只有存貸款利率和央行利率同步提高以後,公開市場操作才能更好地發揮功能。 　　三是市場持續存在的加息預期,對銀行間債券市場、同業拆借市場正常運行均產生一定負面影響。在加息預期作用下,金融機構短久期策略導致債券購買意願下降,較長期限的同業拆出資金也明顯減少,兩者均不利於金融機構資產配置和社會資金正常轉移。 　　四是當前加息應該體現一定前瞻性。國務院穩定物價措施雖然可以在短期內控制物價過快上漲,但能否持續控制物價上漲,仍需各種政策配合。按照當前趨勢,明年特別是上半年CPI上漲壓力仍相當大,進入加息通道已成事實。 　　五是目前經濟復甦動力仍然較強,就業市場持續改善,小幅加息不會對經濟增長造成嚴重負面影響。當前中國經濟復甦動力依然不弱,今年前三季度,中國已經完成全年就業增長目標,全年經濟增速將會略高於10%。利率上調可以在一定程度上抑制社會信貸需求,降低經濟過熱風險,有效管理通脹預期。

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