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鄧聿文：誰摧毀了中國股市

http://www.CRNTT.com   2012-12-07 09:41:24

和訊專欄作者 鄧聿文 　　中評社北京12月7日訊／和訊網昨天登載學者鄧聿文論述中國股市的文章“鄧聿文：誰摧毀了中國股市”，文章說，中國股市的長期單邊下跌雖然具體原因不一，但這些原因背後都連著政府，前有政府的制度設置失誤導致股市風險頻發，後有在股市下跌時，政府本應履行自己對股民的信托責任，卻在所謂市場化借口下，無所作為，放任市場不管，從這個角度看，摧毀股市的不是別人，正是政府自身。因此，拯救股市，也必須從政府救市開始。詳論如下： 　　再論股市元凶 　　上篇專欄（詳見鏈接——編者）我在論述中國股市大跌的原因時列舉了三個因素，一是時機不好，今年是換屆年；二是監管者不懂得權衡變通，死抗著市場原教旨的思維不放；三是制度失誤，尤其是創業板和股指期貨兩個制度的推出。究其實，這三個因素可歸結為一個根源，即政府，說到底，股市的現狀是由政府一手造成的。 　　很多所謂市場派人士極力反對政府救市，認為政府不該人為干預股市，政府救市只會使市場更依賴政府，強化中國股市的政策市特征，且從效果來看，政府也救不了市，歷史上監管層曾七次叫停新股發行，但結果表明，三次上漲四次下跌。此論調看似有理，可這些市場派人士不知是真忘了還是選擇性健忘：中國股市從來就不是真正的市場，所謂“政策市”稱呼本身就意味著政府對股市的干預很大，一個政府從來沒有脫身的市場憑什麼可以讓政府眼睜睜看著股市不斷下沉，幾千萬股民的利益被利益集團絞殺？何況，在股市瘋狂上漲時，呼籲政府干預，股市非理性下跌，政府救市就是反市場？這完全是強盜邏輯。 　　另外，用救市無效果來反襯不該救市也無說明力。因為過去7次叫停新股發行漲少跌多並不能推斷這次救市就一定沒效果。過去救市之所以會出現那樣一個結果，更主要的是在救市的同時沒有針對股市沉屙進行有效治理，致使每次救市後，市場的問題照樣存在，甚至還有所加重，當然市場對救市的反映就不敏感了。 　　我之主張政府需要救市，理由有三點：一是政府對股民有信托責任；二是股市的制度缺陷是由政府造成的；三是政府救市不僅僅是救股民，也是救中國經濟，救政府自己。

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