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| 上證綜指收跌7.7%，創五年來最大單日跌幅，并一舉抹去1月全部漲幅。 |
中評社香港1月21日電／就投資中國內地股市而言，亢奮性反彈和戲劇性下跌堪稱家常便飯。但即使按照上海的狂野標準，19日的暴跌也是令人難忘的。
英國《金融時報》1月20日載文《滬市暴跌引發多空之爭》，文章說，上證綜指收跌7.7%，創五年來最大單日跌幅，並一舉抹去1月全部漲幅。在去年表現領銜全球之後，中國股市很快再度暴露出波動性較高的一面。
直接導火線是中國證監會(CSRC)出台整治大型券商不規範融資融券業務的舉措。這些券商的股票全部跌停（達到單日下跌10%的限度）。借款投資股票的行為是上海股市此輪漲勢的關鍵推動因素之一，融資額在去年6月至12月期間增加近兩倍，上周達到7670億元人民幣（合1240億美元）。
交通銀行(Bank of Communications)策略師洪灝形容整治融資交易是一個“令人不快的意外”，而且可能導致市場急轉直下。“隨著流入股票的增量流動性減少，情緒受到抑制，市場將在短期內調整，震蕩可能相當劇烈，”洪灝在發給客戶的一份簡報中表示。
此外，中國銀監會(CBRC)上周五頒布限制使用公司間貸款的規則草案。近年來，由銀行扮演中介角色的非金融公司之間的貸款出現爆炸式增長，2014年新增貸款達到2.5萬億元人民幣。中國媒體稱，這其中有一部分資金流入了股市。
目前投資者面臨的問題是，在沒有更多信貸助燃的投機行為的情況下，市場能否迅速反彈？對此很多人看法樂觀，認為新規定只是市場遭遇的一次壓力測試。
按資產排名躋身於中國十大券商之列的招商證券(China Merchants Securities)的戰術交易分析師靳謎（音）表示，中國證監會“向市場發出了一個警告，反對樂觀過頭”。他在一份報告中寫道，“幾乎沒有投資者認為這標誌著派對結束。” |
