總量政策方面，三季度報告未有“堅決不搞‘大水漫灌’”的表述，沒提“管好貨幣總閘門”。前者對應的是銀行間市場流動性，或指向地產信用風險偏高與穩信貸背景下，銀行間市場流動性需要保持相對充裕；後者對應的是信用社融，預示著未來央行在穩信用層面會更為積極。
結構政策方面，央行強調“繼續落實和發揮好結構性貨幣政策工具的牽引帶動作用”。除了再貸款、再貼現政策和兩項直達實體經濟貨幣政策工具之外，三季度以來央行又增加了新的結構性政策工具，包括3000億元支小再貸款、碳減排支持工具和2000億元煤炭清潔高效利用專項再貸款，進一步體現出結構性寬信用的政策意圖。
風險政策方面，央行強調“堅持底線思維，增強系統觀念，遵循市場化法治化原則，統籌做好重大金融風險防範化解工作”。而“夯實金融穩定的基礎，以高質量發展化解金融風險”“防止在處置其他領域風險過程中引發次生金融風險”的表述，實際上也蘊含著政策重心向“穩增長”偏移的意味。 |
