中評社北京6月11日電／據大公報報道，當前，外資已經成為A股重要的配置力量之一。北上資金和合格境外機構投資者（QFII）是外資押注中國的兩大重要渠道。在2014年滬港通開通以前，QFII是外資配置A股的主要形式，但絕對規模並不大。截至2021年6月1日，整個A股的QFII規模僅有2904億元（人民幣，下同），占A股流通總量的0.42%。隨著2014年底滬港通落地、2016年底深港通開通，北上資金成為外資下注A股的首選方式。截至2021年5月底，北上資金持股市值達到2.6萬億，占流通A股的比例達到3.8%（2017年初只有0.5%）。可以說，外資已經深度參與到了A股當中，很大程度上地影響和改變了A股。由於北上資金是外資配置A股的主要方式，同時相關數據高頻可得，分類詳細，我們通過研究北上資金的配置規律，來一覽外資下注A股的方式。
北上資金加速布局A股市場。2021年至今，北上資金已經淨流入A股近2100億規模，與2020年全年相當，較2020年同期有接近翻倍的增長。
淨流入2083億接近去年全年
從宏觀上看，北上資金對A股的配置受匯率、美股以及事件性因素的擾動非常顯著。從歷史數據來看，北上資金與人民幣匯率水平以及美股的走勢存在一定的相關性。這是符合經濟學基本原理的：人民幣升值吸引國際資本流入，美股的走勢與正負面事件影響外資的風險偏好，進而影響外資流入A股的節奏。例如在2017年底至2018年年初，人民幣快速升值5%，同期北上資金日均淨流入13億元；2019年4月至5月，受中美貿易摩擦影響人民幣貶值3%，同期北上資金日均淨流出33億元；2020年2月至3月份，新冠疫情爆發使得標普500大幅下跌50%，同期北上資金日均淨流出45億元。
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