按4月4日收盤價，順豐控股市值1591億，約為2018年扣非淨利潤的46倍。遠遠高於申通、圓通的估值水平。季度營收、淨利潤雙雙負增長，卻“享受”46倍市盈率，真是尷尬。
看在順豐帶引號的“龍頭”份上，給30倍PE，下跌空間不小。
“龍頭”為什麼帶引號，詳見下文。
順豐規模掉隊
根據國家郵政局的數據，2018年全國規模以上快遞企業總業務量為507.1億件，同比增長26.6%。
2018年順豐業務量38.7億件，同比增長26.8%，幾乎與大盤同步。
尷尬的是，業務量原先就比順豐大的幾家，增速比順豐快得多：
2017年中通業務量62.2億件，相當於順豐的204%，2018年增速比順豐高10個百分點，業務量達到順豐的220%；
百世、韻達增速分別為45.1%和48%，2018年業務量分別相當於順豐的141%和181%；
申通、圓通增速只比順豐高幾個百分點，但領先優勢繼續擴大，2018年業務量分別相當於順豐的132%和172%。
很明顯，順豐掉隊了！
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