根據WIND資訊對2016年以來違約信用債的統計，僅今年3月至5月，便有5家上市公司信用債違約，而這一情況在2017年全年僅2家，2016年更是未曾發生過一起。
《經濟參考報》記者梳理發現，3月14日，節能減排企業神霧環保發行的4.5億元“16環保債”因流動性緊張，未能如期兌付，就此拉開上市公司違約序幕。港股上市公司富貴鳥和A股上市公司凱迪生態、ST中安、ST華信等相繼信用債違約。
伴隨信用債違約，多家上市公司及其控股股東的債務危機浮出水面。其中國內500強企業盾安控股4月底被曝出高達450億元的債務，其控股的盾安環境和江南化工兩家上市公司於5月1日停牌。面對深交所的關注函，兩家上市公司公告承認控股股東盾安控股因債券未能如期發行，出現短期流動性問題，具體負債金額還在核實。
信用風險釋放違約恐隨低等級債券到期而產生
據業內人士分析，今年的違約頻發並非偶然，在違約主體、原因和走勢方面有如下特點。
首先，違約主體為依賴外部舉債維繫內部現金流的民營企業。
一位證券公司的固定收益研究員表示，信用風險的釋放大概率會按照民營小企業債、民營上市公司債、國企非標債、國企標類債、城投債的順序進行，目前已進入民營上市公司債這一階段，國企非標債近期也出現了一些負面消息。
他表示，這些違約主體普遍利潤率下滑、應收賬款高企、擴張速度過快。即企業在經營活動現金流惡化的情況下，投資活動現金流繼續增加，叠加出現自由現金流缺口，只能依賴外部舉債。據各違約主體最近一次的財務報告，ST華信、ST中安、神霧環保的自由現金流缺口分別約達8億元、4億元、4億元。
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