2．保護主義抬頭
中國國有企業往往不被認為是獨立運營的商業主體，意味國有企業在“出海”併購時，須面臨更加嚴格的審查標準。這將影響中國企業、尤其是國企外出併購的步伐和意欲。
“保護主義”興起的另一苗頭，是工會搶奪話語權。上交所上市公司三安光電（上市編號：600703）曾傳出計劃以72億歐元，收購德國照明巨頭歐司朗（OS－RAM），但最終未能成事。表面上，這是德國政府拒絕放行，惟背後的真正原因是在於該公司員工強烈反對，當地政府在壓力下，不得不拒絕放行。由此可見，德國工會的力量相當龐大，他們可藉成為企業的監事，直接左右公司重大決策。
3．美國利率正常化添不明朗因素
2015年至今，美國利率穩步“正常化”，一方面反映美國經濟穩步復蘇勢頭未改，另一方面降低當地企業放掉手上項目套現的誘因，中國企業若要“得手”，或須多作工夫。
全球經濟似乎已經擺脫環球金融危機後的滯脹。按“衰退機率訊號”顯示，全球經濟陷入衰退的機會，與1990年代初至2000年初的繁榮期相若（詳見下圖）。在衰退指標保持溫和下，中國企業“出海”的對手，不再是中國企業本身，而是全球有雄厚資本的巨企。
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