加強宏觀政策協調，提高全球金融市場穩定性
當前世界經濟面臨的問題和挑戰，從短期看主要是有效需求不足，從中長期看主要是結構性矛盾。因此，我們既要發揮貨幣政策和財政政策在解決短期問題、擴大需求方面的作用，又要進行結構性改革以保持經濟可持續增長。二十國集團領導人杭州峰會為世界經濟開出了一劑標本兼治、綜合施策的藥方，成員國承諾將各自以及共同使用包括貨幣政策、財政政策和結構性改革政策在內的所有工具，以實現強勁、可持續、平衡和包容性增長目標，並根據自身情況把短期和中長期政策結合起來，為改革創造較為寬鬆的政策環境。二十國集團在匯率方面達成了貨幣貶值不以競爭為目的的共識，倡導進行更緊密的溝通和協調，減少負面外溢效應。在這方面，中國採取一系列務實舉措，有力促進了全球金融市場穩定。
完善人民幣匯率形成機制。中國人民銀行始終堅持市場化取向的改革，不斷完善人民幣匯率形成機制。去年底，中國外匯交易中心發布CFETS人民幣匯率指數，同時列出參考國際清算銀行（BIS）貨幣籃子和SDR貨幣籃子計算的人民幣匯率指數，方便市場從不同角度觀察人民幣有效匯率變化情況。數據顯示，人民幣對一籃子貨幣匯率一直比較穩定。今年春節以來，初步形成以“收盤匯率＋一籃子貨幣匯率變化”為特征的人民幣兌美元匯率每天早晨中間價形成機制，增強了人民幣匯率的規則性和透明度，市場預期更為穩定，較好兼顧了市場供求指向、保持對一籃子貨幣基本穩定和穩定市場預期三者之間的關係。
保持人民幣匯率基本穩定。今年以來，全球金融市場存在美聯儲加息預期，再加上英國脫歐公投、法國恐怖襲擊、歐洲難民問題等事件影響，一些國際儲備貨幣、可兌換貨幣的匯率波動幅度較大。相對於其他國際儲備貨幣、可兌換貨幣，人民幣的匯率比較穩定；相對於其他新興市場經濟體的貨幣，人民幣的穩定性更強。從較長時間段看，人民幣對美元雙邊匯率彈性進一步增強，人民幣對一籃子貨幣匯率保持了基本穩定，波動率小於絕大多數儲備貨幣，更是遠小於新興市場經濟體貨幣。而且，中國經濟增速保持在6.5%—7%，經濟增長在世界範圍屬於最強勁之列。因此，人民幣匯率將繼續在合理均衡的水平上保持基本穩定，不存在持續貶值的基礎。
堅持穩健的貨幣政策。美聯儲於去年末放棄持續7年的零利率政策，開始加息，但有跡象表明其加息節奏會比早前預期緩慢。日本銀行於今年初加入歐洲央行、瑞士央行、瑞典央行和丹麥央行等實施負利率的央行陣營，但對於負利率的實際效果還存在爭論。一些主要央行在繼續實施超低利率甚至負利率的同時，開始嘗試其他手段，擴大資產負債表。截至今年7月末，全球收益率為負的主權債券規模已達13萬億美元，創歷史新高。我國經濟正處於增速換擋期，將繼續堅持穩健的貨幣政策，保持流動性合理充裕，發揮信貸政策作用，特別是要加強信貸政策支持中小企業、農業、扶貧攻堅的力度，為供給側結構性改革創造適度的、良好的貨幣金融環境。
（作者為中國人民銀行副行長）
（來源：人民日報） |
