食品價格在巴西消費者物價指數中所占比例23.12%，對通脹的影響舉足輕重。
但巴西高通脹持續的風險還遠不止於此，進一步的風險來自於工資的水漲船高。
在前總統盧拉時代，巴西的公共開支很少投資到基礎建設等項目中，而是大幅投入到刺激消費領域。因不斷提高薪酬水平，尤其是公共部門的工資，再加上“零饑餓計劃”和“家庭補助金計劃”等社會福利政策的相繼出台，到2011年巴西的中產階級已占到了總人口的一半。富裕的人們拉動著消費，也讓服務業得以發展。巴西服務業占GDP的比重從2004年的63%上升到2011年的67%。
服務業的擴張誠然提供了大量的就業機會，但伴隨充分就業的是工資成本的節節攀升。2011年，巴西的通脹率達到了6.5%，為七年以來最高，同時，巴西這一年的人均實際工資增長了2%以上。
根據其央行統計，目前服務業的通脹率高達近7.6%，淩駕於總體物價水平的漲幅之上。然而，漲薪潮仍在繼續。
7月22日，巴西銀行聯合會（National Federation of Banks）提出加薪10.25%，僅僅一年前，他們剛剛通過罷工和談判增加了9%的工資。巴西教師、警察、海關官員等公共部門要求漲薪的罷工也在進行中。
反過來，工資叠高對於服務業的影響因此尤其明顯，因為服務產品無法像貿易品那樣可通過進口代替；加上高漲的消費需求，企業就直接把增加的成本直接轉嫁給消費者。
“服務業的系統性通脹很難降低，而且隨著經濟逐漸回暖，明年的漲幅可能更高。”羅切說，“從長期來看，服務業的通脹將是巴西整體通脹的主要因素。”
面對來勢汹汹的通貨膨脹，政府更重視的卻是經濟增長。
巴西經濟在2011年只增長了2.7%。今年一季度的數據僅為0.8%。IMF已將巴西2012年的GDP增長預期由3%下調至2.5%，經濟學家們的態度更加悲觀，認為增長不會超過2%。盧拉時代留給現任總統羅塞夫的，是年均4%的增長速度，再加上頭頂“金磚”這個光環，巴西政府不得不迅速開啟了一系列提振經濟的方案，包括數次降息以及出台高達百億美元的政府採購和行業臨時減稅法令。
巴西的基準利率已降至歷史最低水平8%，較2011年8月最高點時下落450個基點。外界普遍預期今年還會有一次到兩次下調——利率將會在今年底調至7.25%左右。
然而，寬鬆的貨幣政策與擴張的財政支出會加劇對於通脹持續的憂慮。里約熱內盧天主教大學（Pontifical Catholic University of Rio de Janeiro）經濟學院教授加西亞（Márcio G.P.Garcia）對《財經》記者表示，政府一味地保增長而選擇容忍通脹，將會加劇通脹失控的風險。
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