目前的房地產泡沫既然是地方政府與銀行合力促成的，那麼毫不意外的是，房地產泡沫的破裂將地方政府拖下水的同時，也會把中國的銀行業拖下水。中國的銀行管理者們一直以一貫的樂觀調門告訴大家，中國的銀行業是安全的。但他們對情況的估計顯然並不充分。已經廣為人知的地方融資平台就是明顯的軟肋。誠如前述，地方融資平台大多是以嚴重高估的土地價格作為融資抵押的。當土地價格崩潰，抵押物將會嚴重貶值。實際上，一些地方融資平台完全就是靠欺騙手法套取銀行貸款的。中國金融監管部門的一份調查顯示，在某地，有近半的“平台”經營活動現金流為零或負值。而這些欺騙手法甚至在現在就已經露出了馬腳，有銀行的負責人披露：不少地方政府平台已經出現擔保不兌現、逾期不還的情況。
中國銀行業面臨的風險，顯然遠遠不止是來自地方融資平台。誠如前述，地方融資平台不過是中國房地產的一環，如果整個房地產崩潰，銀行所面臨的風險將被驟然放大。開發商貸款、按揭貸款的風險也將被連環引爆。有一種非常教條的觀點認為，中國銀行沒有像日本銀行業那樣購買大量房地產，所以房地產崩潰不會引發銀行業的危機。但事實卻是，中國的國有銀行通過地方政府這個自家人購買了大量的房地產。換言之，中國國有銀行的資產中隱含了大量的嚴重高估的房地產。
在我看來，房地產崩潰所帶來的風險僅僅是中國銀行業在未來面臨的第一輪打擊，更為嚴重也更為持久的打擊將來自中國的實體經濟。憑借過去的經驗，那些沉澱在各種基礎建設比如港口、火力發電、高速公路、機場和高鐵中的中長期貸款，都被樂觀地認為是可以通過經濟高速增長加以消化的，然而，高速經濟增長不可能永遠重複。一旦實體經濟萎靡，這些貸款就可能變成中國銀行的一場夢魘。
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