儲蓄率偏高消費率偏低
人民幣成為國際儲備貨幣的條件其中一部分已逐漸成熟，中國今年的GDP 相信可達45 萬億人民幣，等於7 萬億美元，與美國的不足15 萬億元差距愈益收窄。人民幣持續升值，投資者已對其趨之若鶩，非洲一些新興國家已是擺明態度，希望多吸納人民幣。我對人民幣的需求方面，毫不擔心，但拖人民幣國際化後腿的，尚有一短期內很難解決的問題，即人民幣在境外很難有足夠的供應。
文章稱，中國政府不會無緣無故把人民幣白白送給外國政府，供她們作儲備之用。正如上文所說，這些人民幣最終是要用貨物或外幣換取的。這些貨物或外幣從何而來？其一是中國有貿易赤字，輸入的商品多於輸出，等於中國可淨得貨物，外國則可淨得人民幣。其二是中國流入外國的直接投資（Outward Foreign Direct Investment， OFDI）大於外國進入中國的FDI，亦即中國用人民幣淨買入外國資產以作投資之用。
不過，這兩個條件都遠未成熟。
2010 年中國出口1.578 萬億美元，入口1.395 萬億美元，貿易盈餘雖比前稍減，但仍有1831 億美元，未來相當長的一段時間，情況很難改變。
改變的困難在於中國儲蓄率高達GDP 的52%為世界最高，人民的消費只得GDP 的35%，低得離譜。這種低儲蓄率部分源自人口結構、男女比例失衡、金融工具落後等等因素（見7 月4 日拙作〈再論中國儲蓄率為何居高不下〉和6 月13 日〈中國的儲蓄率為何這麼高〉），這些都不是幾年內可根本改變的。儲蓄率高，很難希望中國大幅增加進口消費。
中國政府似乎也明白到這問題，今年首七個月，中國外貿有762 億美元的盈餘，比去年同期減少8.7%，但這離開中國持續地出現貿赤，仍有很長的一段路。
在直接投資方面，中國一樣有明顯的盈餘。據剛發表的一份官方統計報告所顯示（數據來自9 月16 日中國商務部發布的2010 Statistical Bulletin of China＇s Outward Foreign Direct Investment），2010 年中國流到境外的OFDI，全年為688.1 億美元（其中385 億美元是到香港投資），比2009 年上升21.7%（到2010 年底，過去多年積累的OFDI 為3172 億美元，香港便總共吸納了其中的1991 億美元， 由此可見香港的重要性）。
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