中評社北京6月1日電／《文匯報》今日刊登分析文章稱，歐洲債務問題近日再度引起關注，“歐豬五國” 多位成員的評級被國際評級機構下調，歐洲多國的違約風險大增。加上自金融海嘯後，歐美債務風險偏低的觀念及聲譽近乎蕩然無存，不少投資者均對歐美債券前景變得較為保守。與此同時，亞洲的新興國家經濟增長前景樂觀，令信貸質素上升。而且亞洲地區息率漸趨穩定，對債券價格影響漸降及憧憬貨幣升值。此消彼長之下，亞洲的債券前景更顯得吸引。
金融海嘯後，歐美多國的經濟千瘡百孔，加上歐債危機的影響下，歐美的債券前景無疑變得令人擔心。歐洲方面，債務問題迫在眉睫，多個國家的評級被降。自本年初開始，希臘、葡萄牙及西班牙相繼被降評級。最近，歐洲第四大經濟體意大利，被標準普爾調低主權評級展望，由“穩定”降至“負面”，反映未來二年內有66.6%機率再下調級別。
歐美債券前景存隱憂
同時，希臘需要債務重組的言論不斷出現，儘管希臘官方否認此說法，但須留意空穴來風。而美國方面，債務問題其實亦不遑多讓。先是“債券大王”格羅斯旗下的“總回報基金”（Total Return Fund）於2月時全數沽售美國國債，繼而被評級機構標普於4月時將美債評級展望降至負面。標普表示，美國無力削赤，美債安全性日降，故將美債評級展望降至負面。同時，歐美兩地均面對通脹壓力，歐洲更比美國先一步踏入加息期，加息期的展望對歐美債券的價格影響不少，特別是美國債市已由超低息率造成泡沫，息口上升或引發美債沽壓，令龐大的美債市場出現沙崩式倒塌。
亞企發債集資趨積極
國際貨幣基金組織近日發布的經濟展望報告，預料亞洲於今明兩年的平均經濟增長率將達至百分之七，其中亞洲經濟增長動力的火車頭──中國及印度的經濟增長更會於同期分別上升9.5%與8%。亞洲區經濟向好，除了令政府的財政狀況改善和銀行體系資金充裕之外，亦利好亞洲區債務資本市場(Debt Capital Market)的發展。
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