中評社北京3月19日電／可口可樂公司意圖併購中國匯源果汁集團有限公司(香港交易所代碼：01886，下稱匯源)的進程最終戛然而止。昨天下午，中國商務部發布公告，以“將對競爭產生不利影響”為由，正式否決了這起併購案。這是中國反壟斷法自去年8月1日實施以來首個未獲通過的案例。
東方早報報道，外電迅即評價道，該項歷來金額最大的外資全購中國企業的交易失敗，或會影響到中資機構海外收購及今後跨國企業併購中國企業的方向。
另悉，該併購案被否決，引起在華外商震動。一位專門服務於外商投資事務的資源律師事務所律師表示，目前該律所正緊急召開會議分析匯源案，同時將商務部文件翻譯成英文，提供給外資客戶方。“我們有幾個外資客戶目前正在進行反壟斷申報，或準備進行申報。匯源案被否決對他們來說還是十分震驚的。”另一位法律界人士稱。
昨晚7點多，匯源集團發布聲明表示，尊重商務部的批複。可口可樂方面則宣布不會繼續收購。
匯源股價大跌緊急停牌
在中國商務部發布公告前，市場已在匯源股價上作出反應。
昨天上午，受英國金融時報關於該收購案可能被中國商務部的阻撓而否決的報道影響，匯源股價開盤大跌22%，以致10點13分被緊急停牌。此時距開盤僅隔13分鐘。停牌前，匯源股價仍下挫19.4%，報8.30港元。這幾個月，匯源的股價一直遠遠低於12.20港元/股的收購價，已經顯示市場懷疑此交易能否達成。
昨天下午14:26，商務部的一紙新聞稿結束了所有的猜測。
商務部列數了併購將產生三條不利影響，並表示，依據《反壟斷法》的相關規定，從市場份額及市場控制力、市場集中度、集中對市場進入和技術進步的影響、集中對消費者和其他有關經營者的影響及品牌對果汁飲料市場競爭產生的影響等幾個方面進行了審查，根據《反壟斷法》第二十八條和第二十九條，最終作出了禁止此項併購的裁定。
自此，這場持續了近4個月的審查有了最終結果。2008年9月18日，商務部收到可口可樂公司收購中國匯源公司的經營者集中反壟斷申報材料。經申報方補充，申報材料達到了《反壟斷法》第二十三條規定的要求，11月20日商務部對此項集中予以立案審查，12月20日決定在初步審查基礎上實施進一步審查。
可口可樂未接受限制性
按照《反壟斷法》第二十九條，對不予禁止的經營者集中，國務院反壟斷執法機構可以決定附加減少集中對競爭產生不利影響的限制性條件。
實際上，在這個過程中，也曾有過“討價還價”，但最終可口可樂沒有妥協。商務部稱，為了減少集中對競爭產生的不利影響，商務部與可口可樂公司就附加限制性條件進行了商談，要求申報方提出可行的解決方案。可口可樂公司對商務部提出的問題表述了自己的意見，提出初步解決方案及其修改方案。經過評估，商務部認為修改方案仍不能有效減少此項集中對競爭產生的不利影響。
天地和律師事務所主任任勇對早報記者分析認為，“附加限制性條件”不外乎以下一些可能性：保證絕不將碳酸飲料和果汁飲料搭售、捆綁；剝離匯源部分資產，只允許收購其中一部分；對市場作出諸如不隨意漲價的承諾，等等。
而據《金融時報》昨天早上的報道，知情人士表示，中國商務部不希望可口可樂獲得匯源的商標權。一些人認為這一要求可能會破壞該交易，因為可口可樂願意支付巨額溢價的部分原因，正是匯源強大的品牌形象。因此，可口可樂可能會放棄24億美元收購匯源果汁的計劃。
國泰君安食品行業分析師胡春霞接受早報記者採訪時表示，對於可口可樂而言，擴大國內的市場並非沒有實力，當然直接消滅競爭對手是最好的方式，這是其併購匯源的目的，並且願意為此支付高溢價。但如果要剝離“匯源”這個品牌，付出24億美元的代價顯然是不划算的。
事實上，在反壟斷審查進入第二階段時，可口可樂全球總裁穆泰康曾於3月訪華。穆泰康3月6日在上海表示對匯源併購的承諾沒有改變。 |
