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| 人民幣的“實際有效匯率”目前是處於20年來的最高價，也就是最強勢的位置。 |
中評社香港12月12日電／渣打銀行中國首席經濟學家王志浩（Stephen Green）指出，把人民幣匯率的歷史統計數據拉長來看，人民幣的“實際有效匯率”（REER）目前是處於20年來的最高價，也就是最強勢的位置。
《工商時報》報道，王志浩（Stephen Green）說，人民幣目前基於多重壓力，3個月內會有小幅貶值，大約會下滑到兌1美元約7.1元的水準，但由於人民幣匯率仍然低估至少10%，一旦中國經濟情勢稍穩，尤其是出口表現回溫，人民幣還是會回到兌美元升值的環境。
能講一口流利中文的王志浩，與多數外籍經濟分析師有所不同，常從中文數據與中國官方數據著手分析中國經濟情況。他說，從政治經濟觀點，人民幣絕對不會出現大幅貶值，亞洲其他國家會有抗議，美國新總統歐巴馬也會有意見。
根據渣打銀總經分析部門，把人民幣匯率的歷史統計數據拉長來看，且不要只單獨以兌美元計算，而是含蓋歐元、日圓等10多種國際主要貨幣的匯率，一併計算出來的“實際有效匯率”（REER），人民幣REER目前是處於20年來的最高價，也就是最強勢的位置。
王志浩表示，最近幾個月隨美元回彈，人民幣REER變動較大，渣打總經部門預計，REER同比升值將達15%，並將對今後的貿易形勢產生影響，“很顯然，人民幣REER的走勢，將更多取決於美元的未來走勢。”
由於中國出口的增加速度近月已明顯放慢，王志浩強調，今年年中與去年同期相比仍然增長10%，但是加工貿易幾乎已降到中國貿易總額的一半，若人民幣實踐低估的10%升值幅度，對中國的出口相當不利，預計2009年實際增長率將首度轉為負數。
人民幣目前正維持一段時間的貶值，王志浩說，由於中國的外人投資成長率在放緩，也看得到國際熱錢還在流入中國，但是，中國官方不會讓人民幣發生大幅度貶值的趨勢，會惡性導致熱錢流出，外人投資增長一旦縮減，會帶來更嚴重的經濟衝擊。 |
