中評社香港1月23日電／新加坡《聯合早報》今天刊登社評說，自美國次貸危機爆發以來，世界股市便一直在它的陰影中波動。開始時，波動幅度較小，加上一些國家財富基金接連注資受影響的世界大銀行，人們都期望著風暴能儘快過去，次貸陰影能逐漸掃除，而美國經濟也不至於陷入衰退。但隨著股市的波動越來越劇烈，投資者的恐慌心理似乎也越來越大，加之美國經濟衰退的可能性增大，終於觸發了前天的“黑色星期一”。
新加坡的海峽時報指數在一天裏狂瀉187點，或6％，是近8年來最大的單日跌幅。而自從去年10月11日創下歷來最高點3875.77點之後，海指迄今已回跌了24.7％。好些上市大公司的市值其實已經跌去一半。有些股市的分析師因此認為，熊市已經開始。當然也有人持樂觀的看法，認為連跌多日之後，跌勢已經差不多了，或至少將會出現技術性的反彈。但昨天亞洲股市仍是跌聲一片。
社評表示，不過，從美國經濟前景未蔔，以及次貸危機仍然不知何時見底的大背景來看，股市在短期內持續波動的可能性還是很大的。在衰退的陰影越來越迫近之際，美國總統布希日前宣佈了要採取1450億美元拯救配套措施，可是，這個宣佈顯然並沒有使市場恢復多大的信心。與此同時，次貸危機的魔掌卻似乎越伸越大，連中國的銀行也難倖免，雖然一般分析，亞洲地區的銀行涉足次貸比例較小，估計受影響也相對有限。但中國銀行去年第四季可能面對175億元人民幣的資產沖銷等不利消息，加劇了亞洲投資者的恐慌心理。這種種跡象顯示，已經鬧了好一陣子的次貸危機，其實仍未見底。
這次的“黑色星期一”先是殃及整個亞洲，接著歐洲也望風披靡。在亞洲，除了新加坡，兩大經濟巨人中國和印度的股市也都無法倖免而應聲下跌，孟買股市跌幅最大，達7.4％，上海也跌了5.1％。這樣的全線下跌法說明，亞洲經濟雖然已經今非昔比，現在也具有了在一定程度上影響世界經濟的規模，但較之美國，仍是瞠乎其後。美國經濟一打噴嚏，世界就跟著傷風的說法，至今還是有效的。
社評指出，由於中印等國的經濟崛起，一些市場投資者近來曾提出了所謂“脫鉤”的理論，認為亞洲等蓬勃發展的新興市場已經可以同美國等發達國家的市場脫鉤，也就是不會完全受其波動左右或影響。然而，事實說明，這樣的看法還無法成立。至少在這次的“黑色星期一”的嚴格考驗中，它是站不住腳的。
因此，隨著股市的大幅波動之後，接下來更值得人們關注的，是各國經濟發展前景又將會受到怎樣的影響。至少我們可以預見，在未來幾個月的前景是不明朗的。有些經濟學家認為，美國其實已經陷入衰退，問題是衰退將如何加劇，何時能夠見底，之後又能多快從穀底復蘇。當然，還有很多人不願接受衰退的說法。但可以肯定的是，一旦美國出現大家都非得承認的衰退，那麼亞洲各國的經濟也都難免要再遭受一次重擊。
社評認為，兩個多月前，當股市還在扶搖直上的時候，儘管美國方面已出現了次貸等諸多警訊，人們卻仍是信心滿滿。事實告訴我們，經濟情況是可以在極短的時間內發生巨變的。因此，小自個人投資者，大至政府投資公司和主掌國家經濟的政府，都須有安不忘危的憂患意識和警惕心理，以圖長治久安。
世界股市風暴也許是經濟將會惡化的先兆，但較之1997年的金融風暴，亞洲現在的確已具備更堅強的經濟基礎和實力來應對可能出現的經濟衰退，經濟基礎和各種基本因素良好的國家如新加坡，將能平穩地渡過風險，而著眼長期的價值投資者，和過去一樣，必能守得雲開見月明。 |
