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| 日本、香港、中國內地和其他35個國家/地區的指數自去年高位已下挫至少20%。文匯報圖 |
中評社香港1月23日電／香港文匯報報道，市場對美國次按危機導致經濟衰退的顧慮越來越大，拖累全球銀行股和零售股急瀉，全球股市從東跌到西，當中已有38個股市已正式步入熊市，全球股市市值由高位蒸發5萬億美元(約40萬億港元)。MSCI全球指數昨下挫3%，為2002年來最大跌幅，日本、香港、中國內地和其他35個國家/地區的指數自去年高位已下挫至少20%，符合所謂熊市的定義。市場愈來愈認定，世界經濟正在減緩，投資者贖回美國股票基金的情況為10年來最嚴重。
熊市特徵
熊市一期：股市急跌
此期間的走勢，往往是一次迅雷不及掩耳式的急跌，甚至是恐慌性拋售，幅度甚至可以大至上一次牛市的總升幅三分之一或一半，殺傷力十分巨大。
熊市二期：一浪低於一浪
投資者變得小心翼翼，由於不少輸家已退出股市，成交量明顯減少。要小心的是，此時間中會出現小型的向上走勢，吸引一些投資者買入，可惜這只是曇花一現，走勢一浪低於一浪。
熊市三期：優質股亦低水
不少投資者對股市已灰心，成交淡靜，一些優質股價格亦處偏低水平。此外，基金持有現金水平高達三至四成以上，港股市盈率跌至歷史低位，例如六倍水平，不少優質股已開始有回升跡象，貨幣供應增加，股市形態出現頭肩底、雙底或圓形底等見底回升訊號。
據彭博資訊追蹤全球80個全國性的股票基準指數，去年夏天美國次按風暴爆發以來，日本在去年11月成為全球10大股市中首個步入熊市的國家。中國滬深300指數去年上揚162%後，也於11月稍後進入熊市。另外，數據還顯示，已邁入熊市的股市有：阿根廷、澳大利亞、奧地利、芬蘭、法國、香港、荷蘭、挪威、秘魯、波蘭、葡萄牙、羅馬尼亞、新加坡、西班牙、瑞典、瑞士、斯里蘭卡、土耳其、委內瑞拉和越南等。
恆指跌破牛熊分界線
熊市一般是指股市12個月內跌幅超過20%。港股目前不但比去年的10月的高位累積下跌逾31%，以恆指昨日收報21,757點計，亦比本地傳統上以量度牛熊市的“牛熊分界線”，即250天線技術性支持位23,300點，還要低逾1,600點。
市場預料，美聯儲於月底將聯邦基金利率由4.25%下調至3.5%的機率為72%，儘管聯儲局去年9月以來已降息三次降幅1個百分點，但銀行和消費類股並未出現反彈。管理1.5兆美元的機構，包括霸菱資產管理公司的Andrew Cole、荷銀資產管理公司的Joost van Leenders、MFS Investment Management的James Swanson，不是說暫時觀望，就是賣出資產。他們說，目前投資股票的風險比2003年股市修正時還要高。
金融體系岌岌可危
Cole 認為，目前市況更危險，2008年應該保留資金，減持股票，因為美國經濟衰退的跡象升高，況且標準普爾500指數1月的跌勢為史上開年以來最糟。聯儲局去年9月以來降息3次，仍無法激勵投資者看好經濟。目前股票相對於債券為1974年以來最便宜，可是投資者還是把資金轉到固定收益上。2007年固定收益基金資金淨流入為2002年美國牛市開始以來最多。
摩根士丹利首席投資策略師David Darst 說：“我們一直告訴客戶要面對現實，採取行動，上個月他建議客戶提高現金部位到16%。”Nordea Asset Management協助管理140 億美元的Johan Stein 說：“市場之慘烈是我前所未見。金融體系岌岌可危，沒有人知道將在何處止跌。” |
