雖然許多分析師對中國經濟的前景開始看淡，但他們也承認爆發系統性危機的風險仍然很低。資本管制使得中國不至於出現上世紀90年代末引發泰國和馬來西亞等國金融崩潰的資本外流。此外，高路易指出，中國的外債只占GDP的7.2%，所以外國人看法的變化不會有太大的影響。
由於中國有著很高的個人儲蓄和1.7萬億美元的國外淨資產，因此中國擁有足夠的資金來拯救銀行和疲弱的行業。高路易認為，即使是在“嚴重壓力”的情況下，即三分之一貸款違約，救援的成本也只會讓政府債務增加7個百分點，至可控的60%。他說：“中國擁有消化這種問題的財政資金。”瑞銀證券的汪濤說：“債務水平不是判斷一個國家是否存在嚴重問題的好尺度。問題在於這個國家是否能承受債務。到目前為止，中國是可以的。”
結論是：雖然中國的債務已飈升至GDP的210%以上，但金融危機的風險仍然很小。 |
