在2007年1月份，美國和中國的利率處於大致相同的水平。當時美國的利率略高於5%，而中國的利率比美國高出1個百分點，略高於6%。 2008年1月份，當美國的利率早已降至3%時，中國的利率已提高到7.5%，這兩個經濟體在利率政策方面開始出現分歧。 到2009年1月份，儘管中國已將利率下調至5.5%，但中美兩國的利率差距擴大了，因為美國的利率已下調至接近零的水平。自那以來，美國的利率一直維持在0.25%，而中國卻在2010年開始加息，以遏制房地產投機及通貨膨脹，到2012年1月份已將利率提高到6.56%的最高水平。
毫無疑問，中國經濟增長正在放緩。中國經濟在2010年增長10.4%，在2011年增長9.2%，而目前市場普遍預計，2012年的增速介於8.0%至8.5%之間。但放緩經濟卻正是中國領導人自始至終的意圖所在。今年3月份，中國總理溫家寶宣布，2012年的官方經濟增長目標為7.5%。
在此背景下，中國的國內生產總值（GDP）今年第一季度同比增長8.1%，而許多分析人士預計，即將出爐的第二季度經濟數據將表明，當季的經濟增速將進一步放緩至7.6%。許多分析師指出，中國4月份用電量同比僅增長3.7%，為過去16個月同比增長最慢的一個月，這預示著中國經濟增長的放緩程度甚至可能比數據所體現出的還要嚴重。
雖然用電量通常被視為反映中國經濟狀況的一個更為可靠的晴雨表，但考慮到中國在過去幾年一直狠抓提高能源效率，加上中國經濟結構正在從以重型製造業為主向以能源依賴程度較低的輕型製造業及服務型經濟轉型，所以用電量可能並不再像過去那樣可以作為一個可靠的經濟指標。
無論如何，隨著經濟增長放緩，為了實現自己制定的經濟增長目標，中國會動用其貨幣政策工具組合，這不應該是令人意外的事情，也不應該被視為中國決策者對經濟狀況絕望的信號，而應被視為一種中期修正，旨在抵消過去兩年的限制性貨幣政策所造成的影響。
看來更為寬鬆的貨幣政策已經產生了影響。中國100個主要城市的住房驕鄹裨?月份環比微漲了0.05%，結束了房價連續9個月環比下跌的趨勢，並進一步確認了房價的企穩。中國房地產指數系統（CREIS，簡稱中房指數）數據表明，房地產市場早已從6月份25個基點的降息以及地方政府旨在刺激消費者購買住房的努力中獲益。
全球經濟的命運並不依賴於中國，而是寄托在美國和歐洲的肩膀上。總之，中國旨在形成可持續發展模式的一系列行動不僅有利於自身經濟，而且也有利於全球經濟。 |
