歐洲還有一個值得關注的政策動向是“量化寬松”。儘管歐洲央行不管自己的政策叫“量化寬松”，但其直接購買成員國政府債務的做法與美聯儲的政策沒有本質區別，只不過是更為隱蔽、低調、靈活而已。“量化寬松”可以成為拯救歐洲債務問題的尚方寶劍，歐洲央行購買國債直接化解了歐洲國家發債難的問題。
自去年以來，歐洲央行已陸續購買了大量歐洲國家主權債券，未來如形勢嚴峻，歐洲央行可能繼續出手。當然，歐洲央行也有制約，近期通脹不斷高企給“量化寬松”帶來壓力，目前歐元區通脹壓力已經達到2.4%，超過2%的警戒線。歐洲央行可能盡量避免採取“量化寬松”的做法，以免加劇通脹壓力，但如果債務危機形勢惡化到即將違約的地步，歐洲央行還是有出手相救的可能。
總的來看，主權債務將成為困擾歐洲的中長期問題，相關國家的債務問題可能不時暴露出來，引發市場震蕩和擔憂，歐元匯率也會隨之波動。但歐元區仍有能力將風險控制在一定範圍之內，避免出現違約，歐元也不會因為債務問題而解體。只得警惕的是，歐元區當前的政策取向是首先化解當前風險，7500億歐元的援助機制有限期限到2013年。
但從長期看，歐洲的根本問題仍然未能解決，如區內經濟失衡、制度缺陷等等，這些問題如不解決未來可能爆發更大的危機。 |
