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世界經濟走出危機陰影究竟靠什麼

http://www.CRNTT.com   2010-11-14 08:53:17

美國破壞“貨幣錨”給誰帶來麻煩？ 　　文章分析，金融大海嘯給美國經濟造成的負面影響，是否能靠美國自身的貨幣政策來解決？如果它對美國經濟能起到顯著效果，那為什麼今天世界各國會對此產生這麼大的疑慮？ 　　至少我們看到，近期美聯儲購買6000億美國國債的舉措一出台，全球金融資本就開始不斷去“綁架”大宗商品，不斷拋棄美元和歐元，巨量資金投向有儲蓄(存量)和經濟增長(增量)支撐的新興市場國家。這造成了金價狂飆，同時給新興市場國家帶來了巨大的通脹風險、資產泡沫膨脹和本幣升值壓力，進而逼迫他們在沒有完全調整好自己的經濟結構之時就匆匆進入升息周期並強化資本管理。這個問題，必然會在這兩天的首爾峰會上重點探討。 　　美國是一個主權國家，我們沒有理由限制它採取和其他國家一樣的降息政策來解決它的通縮傾向。但我們應當告誡美國政府：美元事實上起著世界經濟所需的“貨幣錨”的作用，它現在定量寬鬆的貨幣政策不僅無法達到預期效果，即國內價格反彈、資產價格修復，反而嚴重破壞了美元的“貨幣錨”作用，給其他國家製造著巨大的麻煩——無論通脹還是資產泡沫，都會削弱新興市場國家通過一個階段的結構調整後已經開始顯現的消費能力，進而削弱寬鬆貨幣政策下“弱勢美元”給予美國企業的價格競爭力提升的好處。 　　在國際合作框架下促使美元穩定 　　文章指出，如果確認，美元大幅貶值、美國金融資產收益率重挫，是源於美國超低息政策和由此引起的“通貨變軟”，那麼，我們就應該在國際合作的框架下，一方面要求美國停止定量寬鬆貨幣政策，一方面或許可以通過國際採購團集體採購美國商品的措施來幫助美國提升就業和經濟增長。美國經濟的基本面好轉了，美元承擔的全球經濟“貨幣錨”的作用才會積極地發揮出來。千萬不能放任美國一廂情願且不負責任地用寬鬆貨幣政策來解決自己日趨嚴重的失業、儲蓄不足和國際收支不平衡等問題。目前看來，“美元穩定”(“貨幣錨”重新扎根)，世界貿易和投資所需的貨幣結算、財富價值穩定和定價合理等條件才能得到滿足；否則，世界各國貨幣不穩定的“亂象”甚至互相貶值競爭的危險遊戲將會持續，這不僅讓各國都蒙受損失，而且世界經濟擺脫危機的基礎會變得更加脆弱。

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