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貨幣如同野馬 人民幣必須保持住可控性

http://www.CRNTT.com   2016-02-22 10:49:51

中評社北京2月22日電／人民幣兌美元逐漸趨穩，中國央行意識到投機力量主導市場時，穩定應在匯率國際化、市場化改革之先，這意味著市場有了一段難得的喘息期。 　　央行行長周小川近日表示，人民幣不存在持續貶值基礎，不會讓投機力量過分主導市場情緒，但並不意味著它一來就正面阻擊，要考慮有效使用彈藥、成本最小化問題。人民幣國際化進程本身是會波浪形前進的，如果觀察到投機行為成為匯市主要矛盾，就重點處理投機；等市場逐漸穩定，人民幣國際化還會繼續前進。 　　有很多人表示，人民幣一次貶到位即可。說這話的人明顯不了解市場。什麼叫到位，沒有人知道，今天可以說6.57已經到位了，下個月也可以下降到6.67，半年後說不定就是7，市場不存在明確位置。當市場下行時，老天也不知道位置在哪裡。如果次貸危機時，美國不量寬，政府不救市，誰知道底在什麼地方？ 　　市場有羊群效應，表現出來就是非理性的矯枉過正。當著名的對衝基金經理表現看空人民幣時，許多投資者懷著對他們的景仰之情會跟隨做空。 　　罵是罵不倒索羅斯與巴斯等著名對衝基金經理的，市場只靠技巧與實力說話。《華爾街日報》2月1日報道，Kyle　Bass旗下的Hayman Capital　Management已賣出所持大部分股票、大宗商品和債券資產，專注做空亞洲貨幣，包括人民幣和港元。該公司將約85%的資產都押注在未來三年人民幣和港元將貶值的交易上。這項押注涉及數十億美元的資金，包括借來的資金。也就是說，有一部分基金經理準備打三年以上做空人民幣的持久戰。這就要看拆借成本、基金背後投資人能否忍受市場的劇烈震蕩與起伏，以及可能的巨大虧損。 　　目前，央行再次穩定住人民幣匯率。從1月7日大跌後，目前匯率已進入平穩的震蕩區間。但我們要保持足夠的警惕，從月K線來看，很難說人民幣已經企穩，只能說長時段的搏殺剛剛開始。離岸人民幣利率上升大大提高了做空成本，這樣的拆息加上人民幣匯率略升，就足以讓一部分空頭虧損嚴重，甚至認虧出局，這顯示了從在岸到離岸市場的影響力。

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