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如何落實好“走出去”戰略

http://www.CRNTT.com   2013-01-15 11:41:26

■ 堅持市場化原則是關鍵 　　首先，企業“走出去”應該受資本金約束、將本求利。很多企業說現在滿世界都是黃金，別的國家情況不好，東西都很便宜。當前就是缺乏資金，有了資金就什麼都可以買回來。但在市場經濟條件下，企業融資要受其資產負債率和資本金的約束，這恰恰是衡量一個企業風險和信譽最主要的指標。我們總結日本、美國、德國的經驗，發現凡是高資產負債率、高杠杆的海外收購項目風險都比較大，因為用高杠杆投資時企業和銀行都比較樂觀，對後續風險和現金流能不能覆蓋資金成本沒有很好的認識。一旦“走出去”以後出現一些不利情況，高杠杆會大幅放大風險。很多企業在海外經歷過艱難階段，往往是由於對高杠杆的風險估計不夠。 　　其次，產權歸屬要清晰，責任要明確，建立有效的激勵約束機制，而不能籠統地講國家戰略。堅持誰決策、誰負責，誰承擔風險、誰獲得收益。部分國企和民企的企業家在海外投資時沒有區分清楚產權主體，以給國家拿資源或者保障國家戰略安全為由，要求政府給予優惠政策的支持，包括降低換匯成本等。任何一個“走出去”的決策，誰決策誰負責，產權主體必須清楚，這一點需要有清醒的認識。 　　再次，“走出去”項目應能承擔合理融資成本，確保現金流覆蓋資金成本。合理的融資成本有利於篩選出優質項目，保證對外投資經濟上可持續，提高資金配置效率。有的企業認為，它們“走出去”是為國家拿資源，要求國家給予非常低的融資成本，甚至要求無成本融資。日本的經驗表明，“廉價資本”往往和投資衝動相聯系。我們企業在“走出去”時要充分考慮收益與成本的關系以及現金流如何安排的問題。 　　另外，“走出去”要強調遵循市場經濟規律，遵守游戲規則和當地法律，淡化政府色彩，低調行事。為了降低中國企業“走出去”遭到抵制的風險，應盡可能遵照通行的市場行為規範,遵守和尊重當地法律和文化，穩妥、低調行事。並顧及政治敏感度和民間反應，不大張旗鼓，不搞“運動式”走出去，避免外國設障、攻擊，盡可能提高“走出去”的成功率。 　　最後，要注意社會責任、環境保護、公益事業、企業形象、當地員工的教育培訓等問題。比如，“走出去”時我們對使用當地雇員沒有充分准備，習慣於我的工程我自己幹。雖然中國工人吃苦耐勞、具有很好的專業精神，但“走出去”時不能不考慮如何將中國工人和當地工人有效地結合起來，因為每個國家在制定外資政策的時候都會考慮外資給當地創造了多少就業。 　　此外，還要特別注意對外投資的安全問題。審慎評估地緣政治、政變、恐怖襲擊、海盜及綁架等投資風險。  【相關資料】發達國家如何支持“走出去” 　　德國、美國、日本三國對外投資情況、特點和金融支持

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