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上海自貿區金融改革應是慢工細活

http://www.CRNTT.com   2013-10-01 09:57:31

譚雅玲：第一，不對症中國的現狀。第二，脫離了金融的本質和實質，因此，顯得特別空泛和離譜。上海自貿區的重點是貿易，只有將貿易做強，形成特別強的吸引力，同時全國的機制、制度和市場的改革要跟上，上海自貿區才會有出路，才會真正發揮作用。 　　我從來不認為利率市場化可以在一個地區放開或試驗，因為金融是個關聯性極強的行業。 　　問：區域內需有存貸款利率的下限嗎？ 　　譚雅玲：現階段存貸款利率的下限是必要的，放開以後可能會增加執行機構的競爭意識，增加執行機構判斷和思考的能力。但上限目前不太適合。金融機構怎樣使用民眾存款，怎樣調節或發揮存款對國民經濟民生的有效的資源利用，這一點，金融機構沒有擔當，所以單純討論存款利率放開，給金融機構帶來的是盈利平台，但對民眾、對社會並不會帶來很明確的結果。 　　問 ：那麼基準利率如何定？ 　　譚雅玲：這是一個關鍵問題。討論利率放開，但基準利率在哪兒？以什麼尺度或籌碼為准？現在看不到，所有利率放開一定要有基準點，我們現在不具備這個基準點。 匯率市場化的基礎要素目前不存在 　　問：你曾主張市場不足模式下不要急於開放資本賬戶，那麼如果上海自貿區推進人民幣匯率市場化，是否也要謹慎小心一些？ 　　譚雅玲：中國的市場應該說比過去脆弱，因為經濟的整體規模和實力在往下走，收縮明顯存在。與此同時，市場投機套利和歪門邪道比較嚴重。此時此刻，人民幣匯率改革增加的是套利的空間和投機的平台，而不是作為和做事的平台。 　 問：資本項目開放在上海自貿區也會是一種奢望嗎？ 　　譚雅玲：是的。如果放開，風險會特別大。外資或資金自由進出的流量流速都會加快，而我們所面對的國際市場，是一個流量劇增的時代。剛剛發布的國際清算銀行對外匯市場的統計，現在國際外匯市場每天有5.6萬億美元的資金流量。如果上海放開市場，如果有控制力，可能會有收益；如果沒有控制力，甚至沒有主見、沒有判斷力，那就可能因為不會識別風險而陷入風險，我現在就可以說，中國識別不了風險。 　　中國對自己市場的風險要素在哪兒，也識別不到。市場基礎不足，國民專業不足，監管能力不足，這些就是中國自己的市場風險要素。從這個角度去認識，現在是風險巨大，而不是收益或希望巨大。 　　我們看歐美市場，那里都是些很高端的高手，在他們的平台上，根本沒有熱錢的概念。因為他們對於游資也就是所謂的熱錢，既可以監控又可以疏導，還可以利用，而我們面對熱錢的時候，卻沒有辦法。 　 問：在資本項目可兌換方面是否可以有一些彈性的選擇？ 　　譚雅玲：在目前的國際大環境下，在美元重新回歸的大前提下，再來討論中國資本項目的放開，為時尚早。而且我們自己基礎要素的不合規、不健全、不理性，明顯存在，所以，現在討論內生性問題非常重要。 　　學會開放外匯市場是重要前提 　 問：上海自貿區的金融改革試點還涉及到金融市場產品創新、離岸業務推進、內資外投和外資內投推進等問題，你對這些怎麼看？

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