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嚴防系統性金融風險是未來經濟工作底線

http://www.CRNTT.com   2010-12-04 08:28:22

系統性金融風險正在上升 　　文章認為，當前,中國流動性過多、通貨膨脹預期、資產價格泡沫、周期性不良貸款增加等宏觀風險壓力較大,金融業資產質量和抗風險能力面臨嚴峻考驗,金融體系面臨防範系統性風險的艱巨任務。 　　第一,中國銀行業金融機構在風險管理體系建設方面還有很多薄弱環節,粗放式信貸管理模式亟待改變。銀行關注類貸款頻亮黃燈,主要商業銀行的關注類貸款呈現集中性增長,餘額是不良貸款餘額的2倍多,在資產質量發生波動時很可能遷徙為不良貸款。房地產調控力度更加嚴厲,一旦房價大幅下跌,房地產等相關行業貸款會受到嚴重影響。 　　第二,隨著國家加大對土地使用的監管力度,地方政府“土地財政”不可持續,在財權、事權不統一的情況下,地方財力遠期堪憂,財政支出面臨很大缺口,在養老金、公積金和醫療保險等方面存在很多欠賬,地方政府負債隱性化現象突出。同時,地方融資平台普遍依靠土地融資,杠杆率被多重環節放大,金融改革多年努力建立的財政與銀行體系之間的防火牆被破壞,擴大了銀行系統性風險的敞口。 　　第三,長時期的國際收支雙順差,使得中國外匯儲備規模劇增,在現行國際貨幣體系下,中國以美元為主體的外匯儲備保值增值風險增加,多元化持有戰略在分散風險的同時,也引發不同國家差異化反應。人民幣匯率形成機制缺乏彈性,利率市場化推進緩慢,資本異常跨境流動頻繁,宏觀調控失效風險不斷增加。 　　第四,國內資本市場功能不健全,融資渠道缺乏,作為新興市場國家重要經濟特征的資產價格泡沫,始終困擾中國資本市場的健康發展。企業上市融資面對許多限制,很難從資本市場上直接獲得規模性資金,依賴銀行貸款的間接融資比重過高,信貸機制在宏觀調控方面作用依然顯著,直接與間接融資結構嚴重失衡,中國直接融資占比在20%左右,遠低於國外成熟經濟體50%的一般水平。 　　建立宏觀審慎監管機制 　　文章指出，系統性金融風險嚴重影響了中國金融穩定,全球金融危機已然為我們敲響了警鐘。中國的金融改革進程已把系統性金融風險作為一項戰略問題對待,並通過正在建立的技術、制度等手段來吸收各種內在金融風險要素,把風險控制在最低點,防範其危害性的發生。筆者認為,金融始終都是為實體經濟服務的,必須緊密圍繞實體經濟改革,增強貨幣政策的靈活性,通過實施有效監管推動金融回歸其簡單、透明、有效的本質。 　　系統性金融風險關鍵在於預防,必須建立健全一套能夠正確反映金融體系健康與穩定程度的金融風險預警機制,及時發現並糾正問題,針對性地實行動態監管,節約監管成本,提升監管效率。在進一步實施微觀審慎監管的同時,加強宏觀審慎監管,根據金融體系信貸增長、資產價格、杠杆率等的發展變化情況,分析、判斷系統性風險的特征、水平、趨勢,並果斷採取逆周期監管政策,平抑周期波動。加強對系統重要金融機構的監管,建立金融領域跨行業、跨部門、跨國界的風險監管協調機制,彌補監管真空和不足。

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