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為了股市放鬆房地產調控大錯特錯

http://www.CRNTT.com   2010-05-12 08:59:05

至關重要的是，在擠壓房地產泡沫的同時，繼續維持重點項目的基建投資、保障住房投資，維持汽車、家電等方面的消費，這是避免中國經濟在房地產調控後硬著陸的關鍵步驟。很明確，政府對於汽車、家電等方面的消費刺激政策還在延續，中國的高鐵時代建設緊鑼密鼓，並沒有隨著房地產市場的調整而下挫。 　　文章指出，房地產泡沫與股市泡沫有一定的相關度，擠壓房地產泡沫難免影響股市。股市、樓市都與貨幣流動性密切相關，所謂樓市股市蹺蹺板，只是暫時現象，不符合投資市場規律。中國股市今年與狹義貨幣供應同比降幅一致，M1自1月份以來下跌了9個百分點。去年7月，A股新開戶數量達到每周70萬的峰值；而今年4月份迄今平均新開戶數量僅為31.8萬。流動性越大，資金在缺乏管制的情況下向股市與樓市流動。由於房地產企業的股價自1月份以來已下跌逾27%，自2009年7月達到峰值以來已下跌逾45%，引發相關產業的上市公司下行，導致大盤藍籌股下挫。 　　去年中國股指上漲不快是有意為之的結果，但融資與再融資額卻是全球第一。包括香港交易所在內，中國各證交所2009年通過首次公開發行（IPO）募集的資金額超過美國一倍。根據數據提供商Dealogic的數據，中國內地交易所的融資總額達到244億美元。如果沒有瘋狂的融資與再融資，中國的股指將與巴西等國試比高，因此，股指的平穩並不代表中國證券市場沒有泡沫。融資與再融資的壓力延續到今年，為了保證去年銀行製造的信貸泡沫不至於成為壞賬，銀行在資本市場需要補充數千億的資本金。作為中國四大國有銀行改革的最後一場大戰役，農行的IPO如箭在弦，預計今年7月上市，達到300億美元，超過工行的融資紀錄。 　　如果說去年房地產是顯性泡沫，那麼證券市場的泡沫則是隱性的，主要表現在融資、再融資市場，表現在注資、重組等杠杆的拉長，表現在中小盤股與創業板上市公司的瘋狂估價。 　　文章認為，對於房地產市場的調控應該審慎，密切關注實體經濟數據，尋找到實體經濟承受力的安全邊際。同時，對房地產市場的調控必須是堅決的，給予市場以明確預期，使市場資金毫不猶豫地轉向實體經濟，為中國製造業的轉型打下堅實基礎。

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