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“三足鼎立”布局中國金融中心

http://www.CRNTT.com   2010-10-12 09:06:00

上海力控人民幣產品定價權 　　文章分析，在金融發展方面，相對於內地其他城市，上海最大的優勢就在於其已經具備了包括股票、債券、外匯、期貨等在內相對完善的金融市場體系，將上海定位為以金融市場為主的在岸金融中心符合上海的比較優勢。為加快上海國際金融中心建設，需要三方面努力。 　　繼續完善金融市場體系。首先，完善中小投資者保護機制。最為重要的就是加大對證券違法違規行為的懲戒和震懾力度，提高違法違規的機會成本，從根本上降低市場參與者違法違規的動力；其次，加強債券市場的發展。漸進地允許國外政府和大型企業到中國發行人民幣債券，有助於推動中國債券市場的發展、人民幣的國際化和亞洲地區的金融合作，可謂一舉多得；再次，適時推出國際板。推出之後的擴容速度應保持平穩和適度，要與中國金融市場的整體市場環境相適應和協調；還有，逐步彌補國外其他金融市場的空白。一方面應進一步完善股票、債券及其衍生產品的金融市場體系，另一方面，可以著手建立和發展目前在中國還處於相對空白的保險交易市場和信托資產的登記轉讓市場等新型金融市場。 　　豐富人民幣金融產品種類。豐富以人民幣計價和結算的金融產品的重要意義在於，將為未來中國資本項目放開之際引導海外人民幣的回流奠定基礎，對於中國掌控人民幣金融產品的定價權非常關鍵，有助於提升中國在國際金融市場中的話語權，同時對人民幣的國際化也會形成促進作用。對於上海而言，豐富人民幣金融產品的主要突破口就是通過前述的加大金融創新，逐步推出中國企業和居民有著強烈需求的基礎性和衍生性的金融產品。 　　例如，目前，中國的鋼鐵、石油和航空等行業的大型企業對金融和大宗商品的遠期、期貨和期權等衍生產品有極大的在套期保值和風險管理方面的需求，大宗商品的金融衍生產品關乎國際大宗商品的定價權，這直接關係到中國的相關產業的產業安全，適時推出並豐富以人民幣計價和結算的大宗商品相關的金融衍生產品，對於深化中國金融市場、保護中國產業安全都具有重要意義。 　　漸進提升人民幣金融市場的國際影響力。提升人民幣金融市場的國際影響力，有助於提升中國在國際金融體系之中的地位，優化中國在國際金融市場之中風險和收益的組合，從根本上符合中國的整體戰略利益。但提升人民幣金融市場的國際影響力是一個系統工程，既需要前述的健全金融市場體系、豐富金融產品、加快軟件環境建設和培育具有國際競爭力的大型金融機構等多個方面的協調推進，又需要繼續推動中國金融市場包括投融資雙方參與主體的多樣化和國際化。此外，還需要資本賬戶逐步放開和人民幣國際化等制度基礎給予配合。如此龐雜的工程決定了在短期之內無法實現這一目標，當前致力於扎實做好前述的多項基礎性工作，從長期看來，人民幣金融市場的國際影響力自然會得以提升。

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