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中国第一“富家族”缩水之谜 | |
http://www.CRNTT.com 2009-03-05 11:41:51 |
碧桂園:楊惠妍作爲公司的最大股東,在2008年多次增持公司的股份,顯示出主要股東對公司的未來發展充滿信心。而股東蘇汝波和區學銘减持股份,屬于個人投資行爲,在此我司不予置評。 理財周報:公開資料顯示,目前匯豐持有碧桂園11.43%股權、高盛(亞洲)持有4.85%股權。請問這兩大機構持股結構是什麽?是機構本身看好公司而買進,還是代投資者持有?碧桂園是否有引入外來投資者、以優化資金結構的想法? 碧桂園:匯豐、高盛(亞洲)兩大機構爲代股東持股,本身幷沒有持有這麽多股權。最新的持股情况可查閱市場上公開的股東持股資料。 理財周報:碧桂園除房地産開發以外的其他業務(物管、酒店),去年的經營狀况如何? 碧桂園:公司2008年的經營狀况將會在2008年年報中對公衆披露,但涉及香港上市條例限制,不便于在這個階段對外透露。 資金極度饑渴:“碧桂園8至10個月”軍規遭遇挑戰 在銀行收緊銀根的情况下,碧桂園從銀行獲得足够的貸款支持其擴張計劃的可能性已微乎其微 理財周報記者黃瑩穎/文 曾經,碧桂園(2007.HK)成功的關鍵,在于其高效的存貨周轉能力。但事易時移,在資金與市場的雙重壓力之下,碧桂園不得不緊急放慢脚步。 高速存貨周轉 過往兩年間,如果僅僅從負債率這一指標而言,碧桂園在行業中處于較低水平。2008中報時,碧桂園負債率同比增加了5個百分點,但數值仍然維持在56.14%。對比萬科(00002.SH)近4年來60%左右的水平,處在一個較低的位置。 萬科早前公開承認,碧桂園的“快速開發、快速銷售”能力幷不遜于己。萬科當時發布的研究報告顯示,碧桂園在獲得土地使用權證後,可以立即進行50%以上土地面積的開發,從時間上看,碧桂園從拿地到預售平均7個月,從預售到結算約8-10個月。 另外一個可比的數據就是,碧桂園最近的存貨周轉率達1.96,而萬科截至2008年三季報時,存貨周轉率僅爲0.14。 2008年房市异常低迷。以萬科爲例,2008年萬科的銷售面積和銷售金額分別比2007年减少9.2%和8.6%,但值得注意的是,據碧桂園官方網站所公布的資料,2008年碧桂園銷售額仍達到約175億元,同比增長10.6%,但離其最初預定目標320億元尚有一大段距離。 擴張衝動遭遇現實寒冬 2008年初房市的頽勢迹象已較之前更加明顯,不過,碧桂園2008年半年報顯示其手頭的現金已由2007年底的84.8342億元驟降至40.26375億元,與此對比的是,其土地儲備再次增加760萬平方米,至4577萬平方米。此爲其一。 其二,據媒體報道,去年8月12日,碧桂園董事長楊國强在香港召開的業績發布會上曾公開透露,儘管截至7月碧桂園僅完成全年320億元銷售計劃的31.56%,但楊國强仍表示碧桂園不會降低預定的全年銷售目標。 粗略計算,在餘下的5個月中,碧桂園必須以前7個月平均水平的三倍速度,才可完成全年320億元的銷售目標,在當時的房市情况下,這幾乎是一個“不可能的任務”。 |
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