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中國經濟：提高資本效率須著手五方面改革

http://www.CRNTT.com   2014-04-10 09:22:33

另一方面，“政府失靈”的效應也進一步凸顯：地方政府的政策性補貼，扭曲了要素市場價格，壓低投資成本，體制上的根本性弊端扭曲了地方政府和國有企業的投資行為，大量增量資金投向投資驅動型領域造成了普遍性的結構性產能過剩和投資效率和資源配置效率的下降。 　　文章認為，當前，中國經濟改革和經濟增長不是互為消長的關係，中國的改革更不應理解為增長抑制性的，通過改革可以真正創造出新的制度紅利和效率紅利。中國經濟難以像過去一樣實現10%以上的增長，但同時中國經濟也正在進入一個嶄新的階段和全面轉型的時期。中國儲蓄依然是其優勢，如果很好地將儲蓄轉化為有效率的投資將會形成當前乃至長遠的資本存量，這對中國經濟高質量的增長是有益的。 　　未來，中國必須加快以提高資本形成效率為核心推動相關領域改革。隨著增長潛力回落和經濟結構再平衡，新增長模式已經開始形成。 　　文章指出，未來五年，中國需以大力提高投資效率為中心，著手以下改革：一是進一步深化投資體制改革，打破條塊分割、市場分割、切實保障企業和個人投資自主權。轉變要素價格形成機制，消除要素價格“多軌制”的現象，加快形成“統一開放，競爭有序”的市場體系，釋放市場投資主體活力。 　　二是推進融資渠道市場化，為企業投資提供有效的資金支持。通過發展股票市場、債券市場等多層次資本市場提高全社會融資效率。 　　三是建立市場化的企業資本金補充機制，使企業恢復到健康的資產負債率水平，通過市場化方式（留存利潤、權益融資、私募基金、股權轉讓等）補充企業資本金。 　　四是提高政府投資效率，發揮政府投資對技術創新和科技研發的重要推動作用。通過政府投資的宏觀導向作用，在基礎研究和產業發展的共性技術領域加大研發活動的資金支持，鼓勵官產學研金共建創新聯盟，促進技術創新、人力資本積累和企業設備投資改造。 　　五是落實負面清單制度，激發民間投資活力。由於壟斷經營的存在，民營資本很難進入或者充分進入。建議政府在充分借鑒和調研的基礎上，盡快制定負面清單的時間表和路線圖。通過負面清單制度，有效地保證市場准入，激發市場潛能。抑制地方政府競爭性投資，激發民間資本市場活力，進而提高社會資金形成和配置效率。

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