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新一輪穩增長舉措的創新之處

http://www.CRNTT.com   2014-04-05 10:15:59

創新性的措施主要是努力增加建設資金來源，不增加或少增加政府賬面負債。 　　中評社北京4月5日訊／4月2日，李克強總理主持召開國務院常務會議，研究擴大小微企業所得稅優惠政策實施範圍，部署進一步發揮開發性金融對棚戶區改造的支持作用，確定深化鐵路投融資體制改革加快鐵路建設的政策措施。 　　每日經濟新聞發表興業銀行首席經濟學家魯政委文章分析，本次會議出台的刺激措施，既有延續傳統性的做法，也有創新性的措施。創新性的措施主要是努力在增加建設資金來源，不增加或少增加政府賬面負債。 　　從傳統角度看，一是重視小微對穩就業的作用，“將小微企業減半徵收企業所得稅優惠政策實施範圍的上限，由年應納稅所得額6萬元進一步較大幅度提高，並將政策截止期限延長至2016年底。”其中“大幅度提高”後的上限，會議並未明確，未來還需要財政部以具體文件加以明確。二是重視發揮投資的作用，發力點依然是棚戶區和鐵路。 　　從創新角度看，主要是在投融資體制上有創新，努力實現增加資金卻不提高負債率的目的。對於棚戶區和基礎設施建設，明確了要借助國開行、利用國家信用、降低籌資成本：今年要更大規模推進棚改，必須抓住資金保障這個“牛鼻子”，把政策支持和市場機制有效結合，尤其要發揮好依托國家信用、服務國家戰略、資金運用保本微利的開發性金融的“供血”作用，為棚改提速提供依法合規、操作便捷、成本適當、來源穩定的融資渠道，保證棚改任務的資金需要，並努力降低資金成本。會議確定，由國家開發銀行成立專門機構，實行單獨核算，採取市場化方式發行住宅金融專項債券，向郵儲等金融機構和其他投資者籌資，鼓勵商業銀行、社保基金、保險機構等積極參與，重點用於支持棚改及城市基礎設施等相關工程建設。 　　這意味著，第一，國開行將再度明確重回國家政策性銀行行列；第二，如果未來“住宅金融專項債券”是借助於國開行政策性銀行的信用發行而不是類似於鐵道債的 “政府支持類債券”，就能夠在享受國家信用的同時，卻不增加賬面上的國家債務水平—因為在此前國家審計署對政府性債務的所謂“全口徑”審計中，國家政策性銀行的負債並未作為中央政府債務納入全口徑的國家債務之中；第三，國開行所成立的“實行單獨核算”的“專門機構”，其發展方向預計將是十八屆三中全會決議中所指出的 “基礎設施和住宅政策性金融機構”。 　　對於鐵路投融資體制，則是明確推出了公私合營夥伴（PPP）模式的所謂鐵路發展基金。會議決定：“今年全國鐵路預計投產新線6600公裡以上，比去年增加1000多公裡。”但是，單純從鐵道債的發行規模來看，1500億元的發行量與2013年幾乎完全一樣。那麼，新增鐵路建設裡程的資金需求主要寄希望於“設立鐵路發展基金，拓寬建設資金來源。吸引社會資本投入，使基金總規模達到每年2000億~3000億元”。按照PPP模式，鐵路發展基金的絕大部分甚至全部資金來源，都可能是非政府的投資，不計入政府負債。

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