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三大矛盾掣肘經濟復甦可持續性

http://www.CRNTT.com   2013-04-28 08:35:03

再次，穩定經濟增長與控制潛在通脹壓力上升間的矛盾。一方面，2013年支撐經濟平穩持續增長，加速城鎮化建設、加大製造業投資、支持技術創新和中小企業都需要中長期優質資金，但在資金需求存在差異，企業盈利情況差別也很大的情況下，無論是銀行資金還是社會資金的流向都很不均衡；另一方面，貨幣存量偏大，產出缺口回補推動貨幣傳導效應加快，輸入通脹壓力加大，要素價格上漲等因素，將推動物價整體水平進入新一輪上升通道。其中，如何保障實體經濟的貨幣供給與控制通脹上升壓力是主要矛盾。 　　第一，貨幣流動性寬鬆將推高物價總水平。目前中國M2存量已超過百萬億元規模，總體社會流動性較為寬裕，准貨幣發揮越來越大的作用。同時，金融危機後，中國貨幣政策對物價的傳導速度由3-4個季度加快到2-3個季度，對房地產等資產價格的影響幾乎立竿見影，滯後影響在一個季度之內。前期貨幣投放速度較快將加大今年一季度及上半年價格上漲壓力。 　　第二，產出缺口對物價敏感性也有所上升。去年全年中國通脹壓力總體並不大，主要原因是總需求雖然有所回暖，但沒有明顯高於經濟的潛在供給能力。然而，去年下半年以來，產出缺口持續收窄，通脹對產出缺口的敏感性進一步提高。 　　第三，勞動力成本提高導致農產品與服務價格高企。2012年勞動年齡人口總量首次出現下降，絕對數減少345萬人。勞動力人口減少以及城市化發展導致工資水平不斷提高。與此同時，新房價格仍存在進一步上漲預期。房地產調控新政出台後，短期內二手房成交呈現急速上升趨勢，推動房屋價格攀升。二季度細化政策落實後，二手房交易將受到抑制，商品房市場總供應量有所減少，將可能會推動新房價格上漲。 　　文章最後說，從中國經濟的結構性分化及主要矛盾看，寄希望於財政貨幣政策刺激的空間已經十分有限，經濟增速讓位於經濟結構調整，並給未來增長留下空間已成必然。

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