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新階段須創新經濟治理框架

http://www.CRNTT.com   2013-12-01 10:25:19

中評社北京12月1日訊／2012年以來，中國經濟處於周期回落和結構調整的壓力集聚期，這同時體現在經濟總量增長放緩和經濟結構出現調整兩個方面，這使得宏觀政策目標的平衡中，“調結構”與“控風險”的重要性增加。隨著中國經濟進入潛在經濟增長率下移的新階段，如何在“短期經濟增長與長期結構調整”、“轉型升級與保持合理增長速度”間找到“黃金平衡點”是擺在新一屆政府面前的新挑戰。 　　每日經濟新聞發表國家信息中心經濟預測部副研究員張茉楠文章表示，2013年中國經濟經歷了上半年經濟逐季走弱，以及確定經濟增速“合理區間”之後，國家隨即推出一系列“微刺激”的政策組合穩定市場預期，三季度GDP增速企穩回升至7.8%，創下六個季度以來最高水平。工業、外貿也同步回升，規模以上工業增加值累計增長9.6%，占中國經濟規模達40%的工業反彈對經濟產出的整體反彈起著重要作用；前9個月規模以上工業企業利潤同比增長13.5%，1~9月中國外貿出口同比增長8%，增幅同比提高0.6個百分點，各項數據回暖顯示“穩增長”政策顯效。 　　然而，宏觀經濟回升的基礎並不牢固，內在增長動力不足，國際國內多重因素制約著經濟回升的高度。特別是在邊際效應遞減規律的作用下，擴張性操作的藥效已經有所下降。這意味著，超劑量、大規模的經濟擴張措施，其所能產生的擴張作用也不會達到應有程度。 　　文章分析，首先，經濟回升驅動力主要是政府投資驅動為主。1~9月份，固定資產投資名義增長20.2%，較上年同期放緩0.3個百分點，但剔除價格因素實際增速同比加快約1.4個百分點。其中，基本建設投資增長24.2%，增幅同比加快11.6個百分點；房地產投資增長19.7%，增幅同比加快4.3個百分點；製造業投資僅增長18.5%，增幅同比放緩5個百分點。 　　投資對經濟增長的貢獻進一步增強，前三季度資本形成總額對GDP的貢獻率是55.8%，較上年同期提高5.3個百分點，拉動GDP增長4.3個百分點。但問題是政府主導的投資，特別是基礎設施投資成分過大，在帶動了2012年第四季度的經濟反彈之後，基礎設施投資高速增長延續到了2013年的前三個季度，高達近25%的增速已經是自2010年來的最高值。與製造業投資不同，高速的基礎設施投資並不可持續，新的強勁增長動力尚待形成。 　　其次，產能周期制約著經濟復甦的可持續性。從產能周期角度來看，目前中國正在消化2010~2011年大規模投資釋放的產能。中國24個重要工業行業中有19個出現不同程度的產能過剩，鋼鐵、水泥等重工業行業產能過剩都比較嚴重。2012年，中國產能利用率為57.8%，產能消化將大大影響工業生產和經濟復甦的可持續性。 　　再者，發達經濟體復甦給中國增長前景帶來壓力。中國經濟外部環境發生了深刻變化，中國經濟復甦或滯後於發達經濟體系復甦。今年以來，發達經濟體經濟復甦動能普遍增強，對中國形成新挑戰：一是由於2010年以來，全球經濟再平衡啟動，主要發達經濟體率先啟動新一輪經濟結構調整，私人/公共部門“去杠杆化”和製造業“再工業化”等結構性調整措施效果初顯。二是發達國家掀起一輪自貿區談判潮，TPP、TTIP等高標準自貿協定，各國傾向於通過保護本土企業，爭奪有限市場份額，大打貿易保護牌，貿易保護主義形勢依然嚴峻。三是發達經濟體延續低利率和擴張性貨幣政策，超額流動性前所未有，自2012年5月以來，全球M2貨幣供應量迄今為止已經增加3萬億美元左右，增長了4.6%，而隨著美聯儲可能在明年啟動退出量化寬鬆，跨境資金“大進大出”將加大中國經濟復甦進程、貨幣政策操作以及結構轉型的壓力。

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