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2013年全球經濟何去何從

http://www.CRNTT.com   2013-01-25 07:58:20

米霍夫對歐洲經濟增長緩慢也感到憂心。他認為歐洲有條件改善其經濟表現。“歐洲仍然是世界的領先地之一：歐洲可能是技能和人才最集中的地區，也有很多創新力強、生產力高的優秀公司。歐洲有扎實的基礎，健康的企業架構，但遺憾的是，政府政策的失誤阻礙了它的發展。” 　　美國緩緩復甦 　　至於美國，米霍夫發現近期的就業和工業生產數據令人鼓舞，他相信美國能夠繼續復甦，甚至加速復甦。但他斷言：“在2015年，甚至在更後的年份之前，美國的經濟增長無法回覆到其潛力水平。”特大風暴“桑迪”的影響尚未全面消除；美國建築業和房地產市場現狀仍令人憂心。但他認為，美國聯儲局正在“做他們該做的事--購買抵押貸款支持證券（MBS）”。 　　這一行動是美聯儲自2008年起實施的“量化寬鬆（QE）”貨幣政策的一部分。但是，去年九月宣布的新一輪QE有效嗎？“第一輪QE基本上是信貸寬鬆政策。伯南克在最近的一次講話中提到，第一輪和第二輪QE合計為美國經濟增長貢獻了約3%。首輪QE著重於增加貨幣供應量，因為當時所有信貸渠道都被凍結，大家都在拼命找流動資金，銀行都擔心存戶會上門盤問‘我們的存款去了哪裡？雷曼兄弟（Lehman Brothers）倒閉了……你們銀行有多安全？’所以美聯儲向不同的融資渠道投放資金，打通它們，使它們維持有效運作。” 　　第二輪QE著重於透過購買美國國債來維持貨幣供應量，米霍夫並不很看好它的效用。“我更相信首輪QE對經濟產生很大的助力；次輪QE的效用便較為難以評估，整體而言，它有產生效力，但效力已經達到極限。如今，球已經交到財政部門、政府和企業的手中。＂學者和美聯儲研究人員估計，兩輪QE合計將美國的國債收益率壓低了120到155個基點； 同時使美聯儲的資產負債表由9000億美元大幅擴張至約2.6萬億美元。 　　拉丁美洲出現轉機，中國增長減緩 　　米霍夫指出，拉丁美洲在2012年經歷了艱苦的一年，但將在2013年出現轉機，其中，墨西哥已然成為拉丁美洲的新星。米霍夫說：“墨西哥的出口增長得非常快，大家都在說，墨西哥正逐步取代中國成為美國某些商品的供應國。智利無疑也是拉丁美洲的一個亮點。這些國家的潛力是很大的，關鍵是政府的政策必須支持創業並鼓勵企業的發展。 　　在亞洲地區，中國的經濟雖然有所放緩（年增幅仍然保持在7.5-8%的高位），但米霍夫認為，這是預期之中。他指出，這不純粹是周期性放緩，也包含結構性調整造成的放緩。“隨著中國的經濟發展趨近前沿，發展水平接近富裕國家，他們推動經濟進一步增長的每個步伐都比之前更加困難，經濟增幅將再也無法維持在10%或11%的高位。 類似放緩也曾出現在德國和日本。米霍夫對印度尼西亞和菲律賓的前景持樂觀態度，儘管兩者過往的表現黯淡無光。

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