【 第1頁 第2頁 第3頁 】

地方債發行是約束地方政府可行和必行的方式

http://www.CRNTT.com   2012-10-16 08:56:27

現代經濟的本質特征或核心就是：信用經濟。經濟越發展、越發達，信用程度就越高，而不是相反。同樣經濟越發展、信用經濟程度越高，風險也就越高、越大。而信用背後的風險，不是轉移（至少主要不是轉移）而是分散。 　　地方債也即“銀邊債券”遠比國債或“金邊債券”風險更大，這點，不論從理論上還是實證上都毋庸置疑。地方債公開發行是一種長期建設資金融資的最好方式，也是一種風險分散的機制。而這種機制之中恰恰蘊含了各種公開的監督和約束機制。這是一枚硬幣的兩面。 　　事實上，國內根本就不缺資金，地方政府通過銀行信貸提供資金，有諸多弊病，比如短貸匹配長期建設資金，關鍵是缺乏監督約束。如何引導資金投向應該投向的地方以及效率和開放性問題，特別是政府主導的基建項目，投、融資期限錯配、貨幣與資金錯配和短貸長投問題，都是中國經濟的陰憂和大憂，卻常被有意和無意地忽略。 　　最新統計數據顯示，地方政府公布的投資項目資金總額已經超過20萬億。資金從哪來、如何配置、地方政府投資衝動如何約束、項目投資如何監督等問題，地方政府債券公開發行是可行和必行的方式。 　　相信政府會很快從政策和法律上，有序放行地方債發行。而對政府主導的“鐵公基”項目引入民資是另一種解決經濟增長、政府融資和項目治理更好的方式和模式。這是一場真正的市場化改革。市場很期待。

【 第1頁 第2頁 第3頁 】