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中國資本市場開放需警惕風險

http://www.CRNTT.com   2012-06-26 08:34:04

中評社北京6月26日訊／資本市場開放一直是我們追求的目標，但是中國面對十分複雜的國際環境，同時，百年不遇和前所未有的新型金融危機，更顯示金融競爭的複雜與激烈，我們的資本市場開放並非那麼簡單。 　　證券日報發表中國外匯投資研究院院長譚雅玲文章表示，一方面，金融超理論時代和超規律時代，使得我們考量問題的角度、思維方法要有所不同。我們已經經歷過的新型金融危機中，有許多教訓值得總結和借鑒，而思考我們自己發展的特色和狀況顯得更為重要和必要； 　　另一方面，我們自身的基礎要素嚴重不足，金融經驗不足是我們致命的弱點。尤其是對自己判斷過於片面，缺乏自知之明，沒有準確定義自己的地位。最典型的例子就是中國是世界上具有最多外匯儲備的國家，但是中國確是全球最小的外匯市場，甚至外匯市場至今沒有開放。這與中國開放QFII的對策不匹配，也不適宜。 　　文章認為，以中國目前存在的不足，不宜急切和簡單甚至盲從的對外開放。國際基本規律是以外匯市場為主的定價趨勢，中國沒有完善和健全的外匯市場，市場高度關注的價格指標高度集中股市，尤其是在上市公司能量和業績處與收縮的狀態下，股票價格上漲集中依賴在資金的作用。西方股票價格是靠上市公司價值支撐，而我們的股票價格是資金砸出來的價格。我們對外開放資本市場的進度與節奏應該更重視內部的效率與結構。 　　儘管中國的資本財富引起世界極大的關切，尤其是在發達國家面臨前所未有的困境、百年不遇的壓力，歐洲的問題更加突出的緊張形勢下，中國資本賬戶開放似乎很恰逢其時。然而，我們忽略的關鍵點在於發達國家是否存在嚴重的金融危機和嚴重資金短缺。尤其是歐洲的問題，究竟是救助資金規模的問題，還是結構和制度以及體制問題，需要認真研究和仔細論證。中國目前的實力是否具備可以開放資本市場的條件值得深思。我們自己欣賞的進步是巨額外匯儲備，外資關注我們的焦點是大量的外匯儲備。

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