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且看中國社保黑洞

http://www.CRNTT.com   2012-06-08 11:14:05

图1   　　由於人口老齡化的影響，退休人員數量越來越多，退休人員領取退休金的時間越來越長，導致國家的養老保險支出越來越龐大。1989-2010年，全國基本養老保險支出總額逐年攀升，2010年已達到9429億元，占當年GDP的比例達2.35%。 　　參加城鎮基本養老保險的居民依法領取養老金的權益是國家財政的必需支出，本質上是國家的一項負債。由於這種負債不像國債那樣有明確的數額，習慣上稱其為隱性負債。由於中國從1997年開始從現收現付的養老保險制度向“統賬結合”的養老保險制度轉變，國家需要支付給一部分實際上是空賬的個人賬戶支付養老金，形成了轉軌成本。 　　此前的許多相關研究對於隱性負債、轉軌成本的定義不同，用法無統一標準，鑒於這種情況，我們將國家養老保險負債定義為養老金權益淨責任（Net Pension Benefit Obligation或NPBO），研究現行養老保險制度下，未來國家養老保險負債的變化情況。 　　如同其他資產負債表上的負債項一樣，養老金權益淨責任在某一時點上的規模是一個存量的概念，其數值等於居民未來領取的養老金精算現值與未來繳納的養老金精算現值之差，注意這裡已經考慮了未來繳納養老金的現金流入，因此稱為淨責任。居民的養老金由社保基金中的養老保險基金來支付，當養老保險基金在某一時點上的累積額（Fund Balance）小於養老金權益淨責任時，就會出現缺口（Fund Gap），給國家財政帶來額外負擔。 　　□ 養老金缺口=養老保險基金累積額-養老金權益淨責任 　　這裡，養老保險基金累積額為養老保險基金從起始測算時點（本文取2012年）起，以其投資收益率累積到未來測算時點的餘額。注意這裡的累積是指以投資收益率累積，並不考慮未來繳納養老金給基金帶來的增加額，因為未來繳納養老金的精算現值已在養老金權益淨責任中扣減。度量缺口的關鍵在於對養老金權益淨責任的測算。 　　根據我們的測算，到2013年，中國養老金的缺口將達到18.3萬億元，在目前養老制度不變的情況下，往後的年份缺口逐年放大，假設GDP年增長率為6%，到2033年時養老金缺口將達到68.2萬億元，占當年GDP的38.7%（見圖1）。當然，由於測算期限長，上述模型中的利率、死亡率、工資增長率等關鍵參數也會發生變化，影響測算結果的絕對數值。但根據情景分析的結果，如果現行養老制度不變，養老金缺口放大對財政造成巨大負擔這一總體趨勢是確定的。 　　地方政府債務已成為影響中國宏觀經濟運行穩定的最大風險點之一。據2011年6月國家審計署發布的第104號公告中的數據，截至2010年底，全國地方政府性債務餘額為10.7萬億元，其中政府負有償還責任的債務6.7萬億元，占62.62%；政府負有擔保責任的或有債務2.3萬億元，占21.80%；政府可能承擔一定救助責任的其他相關債務1.7萬億元，占15.58%。 　　綜合現有的情況來看，地方政府債務問題的風險主要體現在三個方面： 　　第一，舉債不透明、管理缺乏規範。由於中國地方政府無法獨立發債，各地紛紛通過設立融資平台繞開相關規定。據審計署公布的數據顯示，2010年底全國共有6576家融資平台公司，其中有1033家出現了虛假出資、注册資金未到位，地方和部門違規注資、抽走資金等情況。

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