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中國應淡化GDP目標值

http://www.CRNTT.com   2015-01-21 09:35:03  


 
  化解經濟風險必須淡化GDP目標值

  文章認為,經濟運行機制不暢,經濟存在突出風險,化解經濟風險需要更大政策騰挪空間。

  當前中國經濟面臨著流動性風險、房地產風險、地方債務風險和產能過剩等主要問題,這些風險因素相互交織嚴重影響和制約了中國經濟的長期穩定健康發展。

  流動性風險方面,目前中國M2與GDP比例接近200%,流動性總量充足,但依舊存在著實體融資難、融資貴的問題,金融系統則存在嚴重期限結構錯配和高杠杆部門資金鏈緊張的問題;

  房地產風險方面,有研究表明從房價收入比、房租收入比、租金收益率等指標看,2013年可能是房價的頂部,2014年前10個月住宅市場開始降溫,從綜合供求關係、人口結構變化等因素來看,此次變化恐怕是一輪長周期調整的開始,未來房地產將繼續面臨下行壓力;

  地方債務風險方面,根據審計署報告,截至2013年6月,中國各級政府負有償還責任債務達到了20.7萬億元,負有擔保責任債務2.9萬億元,可能承擔一定救助責任債務6.7萬億元,與2010年審計結果對比表明地方債務風險在繼續累積;

  產能過剩方面,自2012年3月到2014年11月,工業生產者出廠價格指數PPI已連續33個月負增長。

  化解經濟風險、引導經濟結構的優化必須要淡化GDP目標值,使得各項調整措施更具靈活性和施展空間,否則很可能繼續走上投資刺激經濟的老路,進一步推高中國整體經濟風險水平。

  當下GDP目標值要找到著力點更顯困難

  文章分析,經濟刺激作用逐漸削弱,新增長點對經濟帶動作用更具非線性特征,經濟增長自下而上特征將逐漸增強。

  當前通過提高投資刺激經濟增長的效果已經明顯減小,2009年4萬億元投資及10萬億元配套貸款使得經濟增速拉高到10%以上,效果維持了三個季度,而2014年二季度的投資僅使增長率提高了0.1%,且在第三季度經濟增速就下降了,2014年10月份又有大量新項目開工,但目前尚未看到效果。由此可見,以往通過政府主導的自上而下式的大規模投資刺激經濟的方式難以繼續,未來經濟增長將需要尋找新的經濟增長點。

  新的經濟增長點發掘方面較有前途的有以下三個領域:

  一是行業層面的資本併購重組,更廣義上講是經濟社會要素資源的新一輪優化配置,由此形成各行業結構優化以及各行業間比重的重新調整,從而形成更強的增長動力。相關數據顯示2014年1~11月中國併購市場宣布交易案例6001起,披露擬交易規模3557.9億美元,宣布案例數量和擬交易規模較2013年分別增長33.15%和18.8%。廣泛的行業內整合、跨界併購以及跨境併購,將會進一步提升要素配置效率,解放要素生產力,進而優化中國經濟整體結構,對中國經濟增長動力產生重塑作用。

  二是“新一體兩翼”不同層級市場之間的聯動,由此而形成全新的整體市場需求規模和結構。目前中國高端產品進口替代市場空間巨大,尤其是在高端裝備製造、電子機械、化工等行業,通過技術創新實現進口替代將會成為經濟的重要增長點。國內市場需求將在城鎮化推進以及財政金融等一系列改革的促進下顯著提升,目前消費在經濟中占比已超過投資,一定程度上顯示了這種變化趨勢。

  此外,中國正在以眾多自貿區為起點,通過“一帶一路”,西向中亞、中東、東非,南向印度、巴基斯坦,東南向整個東南亞、澳大利亞,網狀輻射,並與“一帶一路”沿線國家和地區建立自貿區,建立立體自貿區網絡。

  由此可見,在出口增長動力衰弱背景下,中國將重新構建以國內市場為主體,進口替代基礎上的高端產品市場和“一帶一路”為中心的立體自貿區網絡市場為兩翼的“新一體兩翼”市場發展格局,“一體”與“兩翼”市場之間的協同將會為中國經濟結構調整和中國經濟增長提供強勁支持。 


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