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蔡昉：從“帕累托改進”走向“卡爾多改進”

http://www.CRNTT.com   2014-09-15 08:20:59

牢記日本經濟“失去的二十年”教訓 　　問：四萬億經濟刺激帶來的後遺症還在發酵，大量的貨幣投放並沒有如願進入實體經濟。那麼，錢都去哪里了？ 　　蔡昉：是的，實施擴張性宏觀經濟政策和刺激性產業政策導致超過實際需求的貨幣增長流向哪里了呢？ 　　日本教訓告訴我們，錢會流向股票市場、房地產、海外資產及其他虛擬經濟領域，凡此種種。結果形成經濟泡沫，也就是在1980年代後期嚴重的日本泡沫經濟。之後，日本經濟陷入了“失去的二十年”。 　　有很多人將日本經濟和中國經濟進行比較，有人說中國像日本的1950年代、1960年代，充其量是1970年代，這是按照人均收入水平計算的。但是，如果考慮中國 “未富先老”、比較早地用光了人口紅利，遇到了人口紅利消失的新的人口發展階段，那麼中國更像是日本的1990年代。 　　雖然日本走了彎路，失去了二十年，但是由於當年已經是高收入國家，所以，日本可以說是陷入了高水平陷阱。但是中國的情況不一樣，中國人口紅利消失的情況來得太早。如果中國不能夠接受日本的教訓，走了日本的老路，那麼就會跌入典型的中等收入陷阱。而中國目前所要避免的，就是中等收入陷阱。 　　我把中等收入陷阱看作一個四部曲，走完這四步，就會“成功”落入中等收入陷阱。第一步，經濟增長減速，這是必然的，自身不能決定的。第二步，面對減速，沒有意識到是什麼因素導致了減速。如果像日本一樣，選擇了刺激需求而非通過在供給方面改變潛在增長率的政策，那就會造成所有壞的結果：生產要素價格扭曲，傳統體制的複歸，增長方式不能轉變，產能過剩，通貨膨脹，等等。第三步，收入分配惡化。刺激政策是錯的，終究沒有改變經濟增長下滑的結果，反而導致長期的經濟增長停滯。這種情況下就會出現收入分配惡化。即當收入蛋糕不能再繼續做大的時候，有話語權的群體拿到越來越大的份額，那個時候的收入差距擴大就是以弱勢群體的絕對惡化為前提。第四步，矛盾激化，導致改革陷入僵局。一方面，這部分絕對惡化的弱勢群體會產生不滿，變成不穩定因素；另一方面，強勢群體會把有利於自己的資源分配體制固化，反對一切改革。因此，體制會變得越來越有利於既得利益群體，越來越不利於分享經濟增長，體制越來越僵化。這個時候，體制改革舉步維艱，就會進入“完美”的拉美陷阱。 　　所以，當前最重要的一步，不要把現在的經濟減速看作是需求方的因素而過度刺激經濟增長。要放下心態來先抓改革，改革是會帶來收益的。知道改革會有紅利，就容易下決心了。 　　面對潛在增長率下降中國能有作為 　　問：面對潛在增長率下降，中國怎麼辦？

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