中評社北京6月29日電／地方債究竟有多少？有人猜14萬億，也有人猜8萬億。如今，國家審計署給出了權威的數字：“全國省、市、縣三級地方政府性債務餘額共計107174.91億元”。據《深圳特區報》報道，這一數據的公布明確消除了市場疑慮，有助銀行股的估值修復。
降低銀行股不確定性
銀行股一直漲不動與地方債有很大關係，曾有人預測稱地方債數額可能高達14億，將給銀行板塊帶來高達上萬億的呆壞賬損失。由於之前一直沒有權威部門發布數據，所有猜測都是霧中看花。
“融資平台貸款對銀行股的主要風險在於其不確定性。”中投證券張鐳認為，“本次審計署披露的數據多角度地描述了包括平台貸款在內的地方政府負債情況，大大提高了相關信息透明程度，降低了不確定性。”
在這10萬億債務中，政府負有償還責任的債務6.71萬億，占62.6%；政府負有擔保責任的或有債務2.33萬億，占21.8%；政府可能承擔一定救助責任的其他相關債務1.66萬億，占15.6%。
張鐳認為，本次審計署統計版本與之前銀監會統計版本在口徑上不完全一致，但本次統計結果並未明顯差於原先版本，兩種不同口徑的數據相互印證對比有助於縮小對平台貸款風險預期的範圍，因而本次審計數據披露對銀行股價影響將偏正面。“根據本次審計結果，其中融資平台公司舉借4.97萬億，而據先前媒體報道，平台貸款約6.2萬億。此次審計署版本平台貸款餘額低於銀監會版本約1.2萬億。”
國泰君安證券邱冠華認為，審計署首次公布地方政府債務數據最大意義不在於數據本身，而在於終於打開天窗說亮話。此前政府對平台貸款一直閉口不談，市場對其賦予了最悲觀假設。如今平台貸款開窗見光將有助於緩解市場的過度恐慌情緒，進而有助於銀行股向合理估值的回歸。
系統性風險可控
高盛高華證券分析師馬寧認為，地方政府平台貸款的系統性風險應在可控範圍內，主要原因是其在GDP中的占比僅為27%；如果中期內中國的GDP增長強勁且對地方政府實施嚴格的財政紀律，則地方債務可望逐步得到償還。
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