全球原油產量基本可以滿足消費之需，然而國際油價卻節節攀升、屢創歷史新高。因而有人認為，國際金融資本以及不確定因素取代供求關係成為決定國際油價的主要因素。誠然，石油作為戰略性資源有其特殊性，石油的不可再生性、世界經濟對原油的依賴性以及原油儲量和產量的有限性，使原油價格對影響供求的每個因素都十分敏感。但是，石油並未擺脫作為商品的一般屬性，決定國際油價的基礎依然是供求關係。如果全球石油大量供過於求，國際資本投機就失去了基礎，地緣政治風險等不確定性因素的影響就會大大減弱。
二、突發事件產生的「恐怖溢價」
今年以來，伊拉克局勢未能得到明顯好轉且各種暴力恐怖事件嚴重影響伊原油正常生產，最大產油國沙特多次出現恐怖襲擊警報，挪威石油工人組織了罷工，伊朗極端保守派在大選中獲勝以及近來重啟濃縮鈾項目引發的地緣政治風險進一步加劇，颶風等災害性天氣頻發等不確定性因素直接威脅到原油生產，產生「恐怖溢價」。據估計，目前國際油價中存在十至十五美元左右的「恐怖溢價」。
三、國際游資炒作推波助瀾
今年以來國際原油幾輪飆升，國際炒家在期貨市場的投機作用越來越明顯。從二○○四年至今的八十多週，美國紐約商品期貨交易市場原油期貨持倉中，基金祗有五週持有淨空頭寸。進入期貨市場的基金家數由一般情況下的四千至五千增加到八千五多家，目前淨多頭高達二點六萬手左右。據估計，目前的國際油價中有十五至二十美元左右的「投機溢價」。
國際油價上漲對中國經濟的影響
一、抑制經濟增速，加大通脹壓力
國際油價不斷飆升對中國經濟運行和居民生活帶來一定的負面影響，高油價將會增加外匯支出、加大企業成本、增加居民消費支出，抑制經濟活力，加劇潛在通脹壓力，因而將會加大國家宏觀調控的難度。
目前，准確預測國際油價未來走勢是非常困難的，年底前的國際油價的走勢可分三種情景：
情景一：在目前七十美元的價位略有回落，平均為六十美元，則全年均價為每桶五十六美元，同比上漲百分之三十五點八；
情景二：保持目前七十美元的價位，平均為七十美元，則全年均價為每桶六十美元，同比上漲百分之四十三點八；
情景三：在目前七十美元的價位上繼續上沖，平均為八十美元，則全年均價為每桶六十三美元，同比上漲百分之五十一點八。
根據上述給定三種國際油價走勢情景，分別就油價完全掛鈎、不掛鈎和部分掛鈎三種情況進行測算分析。
（一）國內油價與國際油價完全掛鈎時對宏觀經濟的影響
根據上述三種國際油價走勢情景，根據數量模型測算，二○○五年國際油價上漲將導致中國國內生產總值減緩零點五至零點九個百分點，國內消費價格指數上漲零點八至一點四個百分點，生產資料價格指數上漲三點二至四點八個百分點。具體測算結果詳見表一。
(見表一)
在國內油價與國際油價完全掛鈎的情況下，將有以下有利影響：一是有助於理順油品價格關係，保證市場供應：二是抑制石油消費，促進石油節約；三是有利於石油行業的發展。當然，油價全部掛鈎時要採取其他配套措施。同時，也存在不利影響，一是導致經濟增長速度放緩；二是推動生產資料價格以及居民消費品價格上漲。
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